http://www.merc.zju.edu.cn/ex_set/ltlx/zlyq-hx.jpg 虹吸壶

这是一个中学生做虹吸原理实验用的一套装置，在两边大气压力相同的情况下，最后的结果必然是两边的水平面一样高。

中国目前轰轰烈烈搞的最热闹的是什么？人民币国际化！而且这必将不可逆转，于是资本市场也必然要求国际化。对于A股来说，最现成的就是与港股看齐。假如这成为现实，试想有多少股票还要跌到腰间，还有多少连脚踝都可能够不上了。了解华尔街历史的，可能知道纽约交易所与伦敦交易所是可以同时交易同一只股票的——为此，还有不少人专门在两个交易所之间进行套利交易。当时股票是纸质凭证的，只要允许交易，那么实际上我只要手上有股票，我可以随意选择在伦敦或是纽约交易：这背后意味着什么？意味着某只上市股票的总量是不变的，但在某一个交易所的总量却不是固定的！这时候，纽约与伦敦交易所就如同上图当中演示的“虹吸原理”装置中的两只玻璃瓶，假如价格代表水平面，在虹吸作用下，两者最终必然趋同。那么什么情况下两个玻璃瓶当中的水平面会不同？那必然是把联通的管子人为切断或阻隔住。现在A股与H股就是这种情况，所以哪怕A股涨天上去，在不联通的情况下，与H股是没有任何关系的。现在的现实是什么？人民币要国际化，资本市场要国际化，打通深港、沪港资本市场将是必然结果，意味着“虹吸”的管子要被联通了！所以，要密切关注香港交易所与上海交易所、深圳交易所之间的动作。此前已经多次传出港所寻求与沪深合作的消息了，背后的技术性联通将是问题的关键所在。

看看AH差价，就知道风险在哪里，机会在哪里。或许有人认为是很遥远的事情：关于“遥远”各人定义不同，有人觉得一个月之后的事情很遥远，有人觉得一周后的事情很遥远。但我比较保守，我觉得十年也不是太遥远的事情，我会从现在开始未雨绸缪。况且市场确实存在安全合理的选择，就更没有必要去冒未知的风险。

以上就是我看空的逻辑。且自从08危机以来，人民币忽然加速国际化进程后，高层就一直在执行压制股市市盈率的措施：先忽悠大家，嚷嚷一个不可能出来的国际版，释放明确国际化的信号；然后，执行了退市制度等等。种种政策，迄今为止，没有一条能够脱离这条主线。我相信今后也会围绕这条主线震荡，直至整个进程结束。

同时，我坚信一点，A股将会、且很快会进入“择股”时代！