今日1204合约收盘持仓5.76万，盘中高达6万。4月5日，两只沪深300ETF正式面向社会申购，结束日4月27日，募集成功金额仅仅设定在2亿元（金额有点小，是为了确保成功募集吧）。300ETF与股指期货、沪深300股票群是一个完整配套，美其名曰：套利机制——套利永远不是为了散户提供的娱乐工具，这点务必清醒！一笔300ETF申购、赎回，对应的起始份额数是90万份，每一份标价是（沪深300指数/1000）元，按今日收盘就是2.475元，90万份意味着223万元左右。同时要套利，还需要在现货股票或者期指上对冲，以期指计算需要3手，以16％保证金计需要36万（事实上按照开户原则，必须是50万以上）。故，玩一次简单的对冲，基本需要的资金大概是300万左右了（总归要留有部分流动资金吧，所以比223加50多一点），而且随着指数上升，需要的资金量等比例上升。——小资金的个体参与者，能有几个玩的了？这个东西的起始门槛就已经将你完全排除了。

所以，300ETF推出，只有赌性浓厚的机构会兴奋！(当然，300ETF也非常有意义，后面再说）它们兴奋的G点在两字：套利。要明白“套”就是套，“利”仅仅是驴嘴前的胡萝卜，而且带把刀。随着往后必将推出的更多的套利工具，将来A股也会随着兴起一批打着“套利”名号的机构，这是肯定的。但不确定的是，这将会对沪深300指数带来怎样的波动？只要不死人，我想管理层是没兴趣关心指数波动的，他们的意图非常明确：做大这个饼！用小河流的话说，就是：把池子弄大。——所以，我们只需要先搞明白这点就行了。池子弄大了，目的何在？目的有几个，其中一个是制造未来大牛市的驱动力之一，这个有点敏感，留给各位自己思考了。

既然池子做大的过程是有利于机构资金的过程，那么小参与者怎么办呢？作为非职业参与者，没有任何办法了，转个股中长线投资吧，或者：投资指数吧。这就是300ETF的绝妙功效了！当它募集成功后，最小的二级市场交易份数好像是100份，那一手成交也就几千元——于是，这里有形成一个小型二级市场的可能！大资金完全可以在A股购入大量股票，然后换成300ETF份额，潜伏；当指数拉高后，开始把份额卖给300ETF的小买家——于是在A股成交丝毫不变的情形下，已经巧妙完成出货了。——无聊吧，市场机制成熟，意味着观察市场的指标越来越多，越来越复杂，哪个说市场成熟好的？打之，令其妈都认不出他！

尽管如此，我认为300ETF还是非常有利于小散们的，免去了选股的麻烦，完全可以利用大周期的规律，超长线挣钱，几乎没有风险（前提是懂得识别大周期顶底区域，以及超长线）！