证券市场诞生后，投资者教育应运而生。从事证券基金行业16年来，投资者教育一直是我的一项重要工作。虽说都是投资者教育，但证券投资基金的投资者教育，相比于证券投资和其他投资品投资的投资者教育，有相似之处，但更有诸多不同。对于这些不同，我们应该如何理解？

首先，证券投资基金的投资范围大致覆盖了货币市场、债券市场和权益市场。基金管理人和基金经理虽能以组合投资和其他专业风控手段降低单一品种选择风险和部分市场风险，但3个市场所固有的风险却无法被完全规避。进行证券投资基金的投资者教育，首要是将投资者投资于证券市场后无法规避的市场波动和类型选择等风险传达给投资者。但因为投资范围覆盖广度的差异，证券投资的投资者教育侧重于对个体品种风险的教育，而证券投资基金的投资者教育，在对品种本身的风险进行教育的基础上，需要更多关于市场整体不确定性的教育。尽管宏观经济与市场走势无法被准确预测，但投资者对此似乎总是怀揣着点点希冀、点点渴望。因此，帮助投资者放下这层负担，坦然面对风险并提前从财务安排、投资方式和应对心理等多方面做好准备，是证券投资基金投资者教育不可或缺的环节。当然，在向投资者揭示残余的市场风险同时，也应当将基金行业的努力所化解的个股选择风险、市场风险、带给客户的超额回报通报给投资者，使投资者能够通过数据了解到基金行业的价值。

另外，证券投资基金的投资者教育，还应当把证券投资基金行业为帮助投资者规避各种各种风险所做的安排和努力传达给投资人。这些风险中的重要部分包括：估值中的风险、注册登记中的风险、信息管理中的风险、投资运行中的风险、人员投资管理中的风险等等。这些风险的管理，有时是事发前的能够进行计划和控制的；有时是未能预计，但伴随业务发展逐渐积累或暴露后，而需尽快予以控制和解决的；还有的是即便做到了事前计划与事中控制，还依然未能幸免，在事后还需要进行解决并调整控制方案的——基金行业的风险控制，就是伴随业务与风险的不断发展，追求完善和提高的过程。这些工作，也可以作为投资者教育的一部分，让投资者理解为了降低他们所承担的风险，基金行业做了什么，也许还可以获得投资者的某些建议，但更重要的，还是要让投资者理解基金行业和基金公司作为资产管理者的专业价值。

产品的风险揭示，是基金投资者教育中必须的部分。每当有新产品出现时，新产品的风险也就产生了。尤其是分级基金、交易所交易基金出现后，基金投资人承担的风险就不仅是市场风险，还有因分级带来的隐性风险的积累，交易所交易带来的投资者投机定价等与市场风险相关而又不相同的风险。这些风险所能带给投资人的，既可能是一定期间内更稳定、更高的回报，但也有可能是意外发生时始料未及的损失。

站在现在这个时点，了解基金行业的人士基本能够对于行业的公开、透明性和基金投资为投资者创造回报的能力达成共识。但事实上，大多数基金投资人由于决策过程中的非理性，远未能获得基金投资能够为自己带来的最大可能回报。因此，证券基金的投资者教育，除了应该帮助基金投资者正确认识基金并获得更好的投资感受外，其更重要并更有价值的任务，应该是向投资者揭示：在不确定的世界中，投资者自身决策对自身利益的影响。我们可以分析并呈现投资者在投资中的决策与感知过程，可以帮助他们分析在了解了证券市场风险与基金行业内部风险控制的基础上，个人还需面对哪些证券投资基金产品本身的风险，在面对无法规避的风险时，个人应当如何做出更加理性的决策。站在证券投资基金的肩膀上，再稍加努力，投资者就能针对自己的投资资金特征，做出大概率更正确的决策，并获得更好的回报。

基于以上思考，建议将投资者教育分位以下四个主题，每个主题下的投资者教育内容有着略微不同的工作方向。

(一)     证券市场投资风险揭示：包括市场风险、基金经理决策中降低了的与未能降低了的风险等等。

(二)     基金风险控制行为：包括基金行业、基金公司各项运营管理所控制的风险。

(三)     基金产品风险揭示：每类产品均应有不同的产品揭示。

(四)     投资于基金的风险揭示：包括投资者投资于基金时，在基金行业内部风控基础上依然难以规避的风险，更重要还有投资者在决策时的决策偏差风险。

针对证券市场投资风险的揭示，应当请金融投资的学者、第三方机构等进行研究后发布报告和评述，以此带给投资者更为科学的逻辑与视角，帮助投资者从更客观的角度来评判证券投资基金过程中哪些市场风险是基金行业与基金经理也难以逃避的。

针对基金运行的风险控制行为，应当请基金公司进行运营管理和风险控制的专业人员、审计师、会计师、管理咨询机构等参与采访、撰文，向投资者展示证券投资基金行业的各项内部控制专业水平与应对能力。

针对基金产品的风险揭示，产品开发人员、第三方机构、监管机构和媒体都应当有所参与，尽量确保产品的风险能够明确、清晰地向投资者进行揭示，包括短期的、长期的、经常性的和偶然性的各类产品风险。

针对投资于基金的风险，一方面应当有针对性地及时揭示不同产品的风险，另一方面还应联合研究决策心理、行为金融等相关课题的机构，共同分析并解读投资者的决策偏差，从而帮助投资者理解自身的决策困境，并帮助他们探索更优的决策路径，以此更好地实现他们的投资目标。

财富的增长带动着投资需求的增长。与投资相关的专业知识体系需要投资者依靠不断学习去构建，但投资风险的揭示和教育却是投资从业人员义不容辞的责任。厘清证券投资基金的投资者所面临的风险，帮助他们了解这些风险中，哪些已由基金行业进行了控制，而哪些依然需要依靠他们自身的认知和操作去规避，这是我认为证券投资基金投资者教育所需要覆盖的基本内涵。

笔者希望关于风险教育内容的如此分类和梳理能够帮投资者更好地理解证券投资基金，也许还能帮助投资者在理解基金投资相关风险的同时，也能更好地理解其他投资、理财产品的投资风险——这样，也算是作为一名从业者，为投资者做出的一点贡献吧。