市场跌跌不休,牛短熊长似乎已经是默认,连讨论的劲头都没有了，投资者只是在熬着，似乎只是在宣泄、沉默、躲避中等待了。这个世界真的是如此吗？

统计了一下，还真是有些差异。

无论从1993年还是1996年，或者2003年到2011年的6月底，年化回报大概与中国的GDP增长相差不远：7%到11%，可以算是虽然期间狗离主人甚远，长期看最终还是伴在了主人的左右。同时，从周来看、从月来看、从季度来看，从半年来看，正数量的占比大概在50%到60%中间，有一个半年的意外，1996年到2011年间的半年正量数据过了60%，看着2011年下半年似乎要以跌收场的话，还会回到60%以内。而从年度数据来看，如果今年以下跌收尾，03年到11年间的正年份占比是低于了50%，只是从统计的年份只有9年来看，小数法则的影响太大，偏差也属正常。

从数据可以看出，虽然没有一个多久算是牛市的标准，但无论从周、月、季度、半年来看，如果以涨跌作为牛熊标准，实在看不出牛短熊长的统计结果。那这句话怎么会被这么多人所接受、流传如此广泛呢？

想想道理还是蛮多的。

参照点漂移可能是一个最大的因素吧。09年上半年，指数涨了超过60%，可连我自己似乎也无法把它看做是一个牛市，只把它看做是一个阶段性反弹而已，能够被我们内心深处定位为牛市的，可能需要与过去最高点相比的再创新高才是我们渴望的牛市。在这种心态下，牛短熊长就真的是说出了投资者的心里话，又何必去追究其他呢。

涨跌带来的不同刺激可能也是一个原因。1元的损失，需要2.5元才能弥补，幸福的日子过得快，而痛苦的日子似乎总也不到头，如此的感知之下，55%阶段的上涨时间感知如何能够抵消45%阶段的下跌痛苦感受，何况正在此刻，我们也处于痛苦之中，漫漫痛苦，一个词语代表了我们的情感、宣泄出了对这个市场的不满，多好！

对牛市定义的更高期望也许影响更大。只是涨怎么能定义为牛市呢？应该有足够的涨幅才可以，而不够牛市的应当就是熊市了，起码在感知上没有牛市的感觉，在如此期望之下，牛短熊长更是显得入情入理。

更多的有可能是投资人总是在牛市初期难以进场，在牛市期间频繁交易，最终使得享受到牛市上涨的时间远远没有牛市实际的时间长，而在熊市期间，因亏损而难以离弃，就是人离开，资金也还是在市场中，只是靠主观上的回避来避开当时的痛苦，但资金的损失时间却是与熊市共进退，甚至是与过去最高点下的进入时间共进退，由此产生对投资者的资金而言，确确实实的牛短熊长的现实。

于是，牛短熊长就这样被广为传播着，它也成为投资者在漫漫赔钱期间，拖延进场与自我安慰的借口，只是看看数据，无论从涨跌，或者是相对一致的大涨、大跌，但是从半年或季度的统计图上看，无论是涨的幅度还是涨得概率，涨的机会还是大于跌的。

只是我们更愿意相信牛短熊长，让我们的资金实际盈亏与我们的感知相匹配，从而回避掉牛市频繁交易、熊市一拿到底，最终未能享受市场回报的决策现实。从这点上看，这也是一种鸵鸟策略吧。

如果我们并不在乎回报，在相同的回报下，更好的感受中，牛短熊长也还算是有所贡献了。