回看过去的的数据，股票基金的投资业绩简直可以称作是“恶贯满盈”。

2007年的那波大牛市，上证综指涨了100.2%、沪深300涨了119%，然而股票基金只涨了99.2%。

基民“上贡”了那么多的申购、赎回以及管理费。养着一帮坐在最高级的写字楼中，薪水过百万的基金经理。结果还比不过大盘涨幅。结论：基金集体集体该杀

看完2007年牛市再看2008年的那波熊市，基民依然是个“杯具”，股票基金整体亏损达到58.9%，尽管比大盘指数少亏了十几个百分点，但还是亏了基民一半以上的钱，请问基金公司老总们，你亏了基民一半以上的钱还敢号称自己是专业投资结构，还有脸继续收取基民的管理费么？结论：基金该“杀”

人，孰能无过，让宽容的基民再给基金公司一个机会，此后数据再次发现，股票基金的此后的一波行情中又输给了大盘指数。在2008年11月4日至2009年7月28日，股票基金以93.8%的投资收益大幅输给了沪深300指数130.7%的收益。结论三：基金又该“杀”

失望啊，历史再次证明，在最近的一波下跌中，股票基金又一次没有规避下跌，投资者再次亏损9.9%,仅仅比大盘指数少亏了2个百分点。然而管理费依然是基民买单。结论：基金又又该“杀”。

 对基金而言，最近的一次“杯具”发生在国庆节前的最后一个交易日，90%的股票基金在9月30日没有及时调整仓位，从而在十月踏空了以煤炭、有色为主导的一波上涨行情。资料显示，在441只股票或偏股基金中，424只基金的同期涨幅跑输沪深300指数，占比高达96.1%。我们要买股票基金何用？

数字这个东西，往往眼见不能为实。2007年3月至2009年9月的2波涨跌中，统计数据四次证明股票基金完全是一个买之有何用的东西。然而整个时间段内，神奇的数字出现了，股票基金以43.1%的投资收益率远远超过了上证综指0.4%的涨幅。

最终结论，股票基金完胜。

每一波涨跌都证明股票基金该被“杀”。为何在时间段放到足够长的时候，股票基金就“神奇”了起来？一句股市术语或许可以解释一部分原因，“下跌50%需要上涨100%才能回本”这是数字的奇妙。 数字的奇妙，证明了基金不论涨跌都被投资者骂确实无辜。

数据与客户的反应可以说明几个问题：

1.            感知并不代表真实，数据才是真实的。在两年半的时间里，客户的感知都是基金做得不好，而数据说明基金为投资者带来了回报。

2.            短期的评价没有意义。无论用哪个指标，如果用短期的数据来看，基金都曾经表现不佳。在短期不确定的市场里面，长期投资的核心含义之一就是长期的视角，如果用短期数据来观察，任何事情都会发生，短期观察的结果对投资结果没有非常大的意义。

3.            客户感知的比较对象是在不断变化的。在赔钱的时候，客户在与现金进行比较，用赔赚来考虑基金做得好坏；赚钱的时候，客户用各类市场指数作为参照；这就是普通投资人口中保值增值的含义：跌时不跌为保值，涨时更快为增值的现实评价结果。

可以想见，客户在如此的感知之下的投资行为。涨的后期买指数，买个天价；跌时不行为，最终一方面没有获得市场回报，更没有获得主动基金带来的超过市场的回报。也构成基金业绩良好，投资人整体收益却不佳，毕竟，基金行业的整体回报不是单是由基金公司决定的，是由市场、基金公司与投资人共同的决定构成的。如果基民总是在上涨后期，购买上涨时飞快的指数，即便基金公司长期超越市场很多，基民的获利是难以理想的。

由此看来，对于基金从业人员而言，不止要让产品表现优异，战胜市场。可能更重要的部分，是要帮助客户建立合理的认知，帮助客户摆脱短期情绪对认知的影响，正确地认识事物，而不是让感知去引导决策；同时，还应当提供大概率的获取比基金产品本身更好回报的方法，并协助客户实施；最后还要提供软性服务，让基民在不确定市场下的投资中，有更好的感受。

为此，摩根士丹利华鑫公司推出了“心灵基汤”系列活动，帮助投资者了解投资“七情”——“喜、怒、哀、惧、爱、恶、欲”对基金投资的影响，并提供有效的投资方法，帮助客户更大概率的克服情绪决策，获得更好回报。

“七情”引发冲动，冲动是收益的魔鬼。投资者通过对投资“七情”的了解，对投资七情对投资者感知与决策影响的了解，了解基金投资的真实过程；同时按照一定的投资纪律和方法，如定期检查自己的产品状况和投资组合，可以实现投资组合和投资收益的最优化，避免出现因情绪投资导致的非理性决策。对于投资者来说，投资将伴随一生，在需要财富的同时，更需要身心平衡，何况身心平衡会带来更理性的决策与更好的财富未来。