证券投资基金在中国已经有了超过10年的历史，开放式基金的历史也超过了9年了。跟着基金行业一起走过，看着银行从新发基金开始，到重心逐渐向好业绩的基金销售转移，看着银行的努力与投资人的渐渐成熟，而在实际销售中，见到的却依然是新基金的相对好销，心理总是难免有异样的感觉。连我这资深从业人员在为儿子的压岁钱寻求出路的时候，依然会选择购买公司发行的新基金，可见新基金真是魅力总是难以抵挡。

新基金是真有魅力的。面对不确定的市场，购买的决心实在有些难以下定。昨天是证券公司的分析师们整体看好近日，刚要点击购买，却发现了大盘整体的下跌，幸亏工作忙、动手晚，要不岂不又是一次搞不清主动还是被动的套牢。今天过去，明天再定吧。如此明日复明日，也就把申购的事情延缓了下来，反正市场涨涨跌跌，也不急在这一时。新基金就不同了，还不错的公司、说得过去的产品、一脸智慧的基金经理、似乎持续不错的业绩，加上客户经理的督促，在认购期内，也就把这手续办了。正是无所谓今天与明天，早两天也就早两天了，买了也就买了，反正在认购期内是要买的。能够把对市场的忐忑等待，转化为一个月内一定要做出的决定，转化为近期的行动，也算是新基金对每一个在市场涨跌中困惑的投资人的决策促进贡献。

新基金是有魅力的。他还把投资人对短期未来的不确定失控，转嫁到了对基金经理的短期信任上。未来可能涨也可能跌，如果是老基金，它已有的仓位是不那么容易调整的。如果不看好未来，投资人为什么要买一个低仓位的股票基金，还不如握着现金来得更自如；如果看好未来，买一个高仓位的好产品当然是一个不错的选择，只是在市场下跌这么久、这么多之时，在周围对市场评述的好话是箱型震荡，歹话是等待再次探底的环境里，有几人能够看好未来。但市盈率的确很低，经济的确没有那么差，政府的口风似乎也不再紧紧，万一丧失了这样的进入机会，也是蛮遗憾的事情。在这种患得患失间，投资在一个新基金上，似乎还是不错的选择。如果未来上涨，最多是少赚些，也还会是一个不错的决策；如果未来下跌，正好利于基金经理慢慢建仓，似乎对未来再次的上涨真的是个好的开始，最多就是再等几日，一定会遇到雨过天晴的艳阳高照。这一定比买入一个低仓位的老基金上涨一样慢，或者一个高仓位的老基金，下跌跑得快来得感受更好。

新基金真的是有价值的。虽然市场上涨时，新基金注定要慢一些，但是，新基金的赚钱感还是在很长的一段时间内是与购买成本的比较的，这时的投资感受，是1.12元赚钱，1.08元也是赚钱的，只要没有掉到1元之下，就会让投资者感受到天天赚钱的快乐与开心，而1.58元购买的老基金，且不说投资人很难记住购买的时的未知基金净值，就算知道，怎么这1.58的价格烙印也远远比不上1元，很快就被人忘记，转而变成1.7赚钱，1.65就赔钱的状态，而进入快乐少少，痛苦多多的参照点漂移下的痛苦期了。这份1元购买后的更持久的快乐，怎么能够让人回避呢？

新基金的带来的愉悦恐怕还不止如此。1元涨到1.2元，这时多成功的投资，其快乐是很久以后的2元涨到2.4元所远远无法匹敌的，这种决策效用需要明确、稳定的参照点才能发扬光大，针对1.38，这种计算就过于复杂，这种复杂的计算会让我们的盈利效用大大降低，也就降低了投资初期、关注期的那种快感。同样的投资过程、同样的投资结果，不同的投资快感强度、不同的时间长度，选择强度高、时间长的快感体验，让更少的损失痛苦，获得更高的投资回报，也可以算是投资人的一种理性选择吧。

新基金对新基民的价值应该是更多的。新基金的前半年，仓位都是可以不达到契约要求的，也就是可以一直是较低的仓位。低仓位的缺点是涨不快，优点是跌不多。对新基民来说，他们的投资比较基准还往往不是市场指数，而是赢与亏得绝对值。虽然涨不多，但涨过国债收益率还是不困难的，而跌不多对新基民就更重要了。跌一点，涨上来，才能够让投资人逐渐理解波动上行，理解波动下跌并不是真实的亏损，还是能够涨回来的。这对一个从未赔过钱的投资人来讲，是非常重要的开始。理解波动、理解波动与真实损失的差别、理解波动上行下我们内心那些的没有价值却是真实存在的起起伏伏。如果能够顺利理解了波动痛苦下的收益，也许能够让投资人找到适合自己的投资波动上行产品的投资之路，少受痛苦而能够多得收益呢。

新基金的寻找也是更容易的。老的基金，只有在季报、年报前后，媒体才大规模的会对前1-5位基金的业绩做出报道，而且似乎遵循着差一名，报道量和强度差出一个幂的级别，也就是一个季度才能偶尔见到几只基金名字的状态，过了那个时节，老基金似乎就消失。哪里比得上新基金的那些比比皆是的消息呢，网络上、媒体上、广播里，都重复的介绍着新产品的基金经理、新产品的特点、新产品的销售银行，这么大规模的重复，可是老基金中难得的景观，要想回避不受影响，而主动去挖掘老基金，还是需要很大的定力与精力投入的呢，也就随了这漫天的新基金的声音了吧。

新基金也降低了客户经理的选择推荐品的难度。推荐老基金？那只更好呢？长期、中期、短期都好的？不好找呀，到什么程度算是好呢？找到了都是第五的，是否还有都是第三的呢？而多长时间算是长期、中期、短期呢？1年？3年？5年？不是老牌绩优，而是冉冉新星怎么处理呢？长期老牌绩优，近期不如冉冉新星算好还是算不好呢？过去好，未来一定好吗？这真是一个复杂的难题，全球的各式研究人员都没有找到答案的难题，复杂到客户经理们要么放弃思考，怎么都行；要么继续钻研，寻找那永不存在的真谛；要么，就质疑一切，不想听从的时候，就抛出一个个没有答案的问题，以躲避那不想承担的责任。而无论对谁，新基金都是可以接受的一个产品，也许因为上级的任务，也许因为银行对新基金发行所补贴的中间业务收入，也许因为对客户更容易进行解释，也许只是不想选择，客户经理对新基金的推荐行动力，总是比单只老基金的推荐来得更容易。这也就更加影响了客户的感受——新基金更熟悉。

为什么中国的新基金、一元基金能获得如此关注呢？

可能是因为美国的基金行业启动得太早了吧，等大众关注它的时候，净值已经无法成为衡量基金业绩的标杆，只能用各个年度的收益率来比较了。不象基金在中国，刚刚开始1年，就出现了1.6元的基金，每日报纸上都登出了净值再创新高的标题新闻，吸引了投资人的眼球，也误导了投资人对净值本身的关注，同时，在基金数量不多的时候，媒体、销售者也把基金净值披露要求给予扩大，在诸多的报纸上每日公告着基金的净值、在银行展示板上公告着基金的净值，这也无形之中似乎在向投资者宣告：净值是基金选择中重要的一个要素，不可忽视啊。岂止，净值与份额只是在基金与投资人资产计算时的一个重要参数而已，并不是一个投资选择的指标，但相关者无知下的披露，却加强了投资者对这个指标的关注，也算是无心插柳者带来的一个意外结果吧。

在传播如此发达的今天，在营销者勤奋努力的今天，在媒体以吸人眼球为要务的今天，每一个新基金市场恐怕都难逃这种历程，从这点上讲，元旦归一的创新算是一个一方面帮助投资人有更舒服的感知，另一方面又在引导他们向更正常的感知调整的创新。无论亏赚，每年都在新年伊始开始新的参照点，亏的重新来过，赚的重新来过：让容易漂移的参照点更多固定在1元，这种相对确定的盈利感受会让投资人享受更多的赚钱愉悦；再次开始1元投资，这种投资初期的高效用体验也可以让投资人多些愉悦；与旧的亏损隔断也可以帮助投资人重赏投资愉悦。虽然投资结局相同，但不同的过程创造了更高的愉悦价值。当历经几次归一，最终投资人发现这只是享受赚钱的乐趣的方法，而不是追求财富真实增长的方法的的时候，投资人就真的在净值、新基金方面成熟了。而这种归一的路途，不失为一种帮助投资人享受投资乐趣与走向理性的好方法呢。