​综合结论

周一市场大幅杀跌表面系受多重不利因素共同作用结果：如股东减持或四季度触顶、市场 人气受美联储加息预期打击、楼市面临调控及大股东和管理层上周大规模减持等等；深层次原因来自市场原本羸弱，之前盘面尽管有热点，但均转换过快，持续性板 块少，参与意义小，资金失望而走。短期判断市场弱势难改，快速出现结构性反弹概率小，关注周二多项经济数据，策略上轻仓观望。

市场综合判断

​周二极端情况下操作预案

​一、   市场预判要点：

1、   上周五两市融资余额减34.46亿，结束四连升

9日上交所融资余额5017.01亿，较前交易日减20.08亿；深交所融资余额3987.11亿，减14.38亿；两市合计9004.12亿，减34.46亿。

​ 2、   周一沪股通净流出22.22亿，上周五沪股通便已结束了连续25个交易日净流入状态。港股通净流入21亿。外资暂停涌入A股，持续性待观察，见下图：

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​3、   第三批PPP示范项目公布在即，专家建议发展PPP资产证券化。发改委发文提建立PPP项目合理回报机制及多元化退出机制，此举一度带动A股市场“PPP概念股”上涨，能源、交通运输、市政公用服务、环保水利、保障房、医疗卫生、养老等领域值得关注。目前全国43个城市轨道交通建设规划获批复，规划总里程8600公里，城市轨道交通平均每公里投资7亿，按此测算一年投资超3000亿，说明我国城市轨道交通投融资创新空间巨大。

4、   半年报窗口期结束不久，减持暗潮汹涌。至9月9日，有126家上市公司发减持公告。其中，整体呈净减持方向90家，净减持金额101亿。9月份以来，共计发生了96起高管(含亲属)的股份变动，违规减持案例也时有发生。有分析称，受减持股票不代表无成长性，伴随三季报出炉，可提前捕捉成长股做长线。

5、   楼市高杠杆风险恐再起，引发“金融去杠杆”猜想。近期热点城市房地产市场热情依旧高涨，地价涨幅纪录频刷，新房交易量创历史新高，上海离婚买房人士激增，北京也在上演“抢房”，集中反映家庭加杠杆热情空前，需引起高度警惕。

6、   人民日报：二线城市“升温”明显，“高烧”不会成楼市常态。楼市开启“秋老虎”模式引海内外关注。专家指出，楼市“高烧”不仅因自住需求增大，更与经济转型时期投资回报率下降及大量资金涌入楼市有关。长期看，投机炒作带来“高烧”难持续，楼市重新回归理性健康发展是大概率事件。

7、   财新：房企再融资趋严，半数项目被证监会问询。财新记者称，依据证监会公布的近2个月上市房企再融资反馈意见发现，有20家房地企申请再融资，其中7家通过，1家终止审查，2家受理中，10家遭反馈问询。即8月来有一半房企再融资遭严审，意味房企再融资审核趋严。

8、   1-7月国企利润同比降6.5%，收入自去年来首增长。据财政部数据，1-7月国企利润总额同比降6.5%（1-6月同比降8.5%）；营收同比增0.2%（1-6月同比降0.1%），自去年来首现增长，利润继续下降，降幅比上月收窄2个百分点。其中煤炭、交通、施工房地产和医药等行业利润同比增幅较大；石油、石化和烟草等行业利润同比降幅大；钢铁和有色等行业亏损。

9、   中信证券：A股指数调整空间有限，以退为进积极布局。中信证券策略团队称，过去几周A股指数极低的波动非常态，G20后市场波动加大应属亦正常。虽然针对金融监管政策收严尚未收尾，但对A股后市不必过度悲观：一、全球股市调整并非由于流动性大拐点，而是缘于美联储加息预期差；二、在政策密切关注和呵护下，A股无系统性风险，短期快跌提供难得配置机会。

10、 史上最严“借壳新规”出台，三大修改“封堵”炒壳：取消重组上市配套融资、延长股东锁定期、遏制短期投机和概念炒作。分析称此次修改会导致壳资源分化，壳涵义也发生变化，从无业务公司延展到有正常业务公司。

11、 机构间市场增设“扶贫板”，两项目融资8000万。中证协旗下机构间私募产品报价与服务系统透露，“中国金融扶贫综合服务平台”正式上线运行，简称“中国扶贫板”。扶贫板共分信息展示、产业扶贫、公益扶贫、消费扶贫、扶贫智库等多板块。目前扶贫板有两个项目，与旅游资源有关，融资需求合计不超8000万。

12、 澳新银行：央行新增28天逆回购询量，推进建立货币市场利率期限结构，大中华区首席经济学家杨宇霆：中国央行新增28天逆回购询量不代表货币政策立场有变，而是在推进建立货币市场利率期限结构，并望维持货币市场充足流动性。

13、 央行周一进行700亿7天和450亿14天逆回购，另有500亿逆回购到期。9月10日(上周六)到期的851亿3年期央票顺延至9月12日(周一)到期。

​14、 因朝鲜核试及美联储鸽派官员暗示升息，受美股上周五大跌影响亚太股市周一全线下跌，日经收盘跌1.73%，韩综指跌2.28%，台湾加权指跌1.18%，澳洲指跌2.23%，恒生跌3.36%，国企指跌4.02%，新富时A50指跌1.45%。

15、 欧洲股市周一开盘全线大幅下跌，欧洲斯托克600跌1.3%，英国富时100跌1.3%；法国CAC40跌1.6%，德国DAX跌1.79%；西班牙IBEX跌1.78%，意大利FTSE MIB跌1.6%。

二、   主力资金流入流出

周一沪市流出51.39亿，创业板流出44.55亿，主力资金大幅流出。行业板块中有色、计算机、电气设备、化学制品和综合行业流出居前；66个行业板块无一大单净流入，资金全线出逃。个股方面，2683只交易个股中458只大单净流入，2225只净流出，流入流出比0.21，市场人气低迷。下图为大单净额5日统计净流入和净流出行业板块：

​三、   技术分析

1、受全球市场低迷影响，周一沪指低开低走，盘中一度跌破3000点，尾盘震荡回升，但力度薄弱。沪指报收3021.98点，跌1.85%，两市全天成交5401.48亿，较上交易日增589.64亿。形态看股指低开低走收长阴，一举击破通道下轨，且击破包括60日均线在内多条均线，后市不容乐观。

2、创业板也跳空下跌，报2145.56点，跌2.61%，成交量放大。股指跌破近期平台，在上升趋势线处寻支撑，短期弱势难改。

3、近一个月涨跌停家数统计如下：

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