​综合结论

大盘连续5日反弹未突破长阴，量能萎靡，融资杠杆率降低，交易情绪不支持大行情出现，短期扭转颓势概率不大。战略上仍以“高增长 题材”为依据寻找抗跌性强走牛个股，轻仓待机。

市场综合判断

​周二极端情况下操作预案

​一、   市场预判要点：

1、   两市融资余额回落至8600亿下方

至8月5日上交所融资余额4766.93亿，较前交易日减9.45亿；深交所融资余额3812.75亿，减20.51亿；两市合计8579.68亿，减29.96亿。沪综指与融资余额对照图如下：

​ 2、   周一沪股通净流入9.83亿，港股通净流入1.54亿。从以下沪股通累计流入余额与沪综指比较图看，外资暂未改变增加A股投入趋势。

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3、   7月份CPI将公布，机构预测同比增速1.7%。华泰证券研究员李超称，7月份以来受洪涝灾害影响，农产品价格回升，猪肉价格回落，经济增长下行压力大，内生动力不足难维持物价上涨。

4、   并购重组审核趋严信号强，逼虚入实成主基调。“从审核情况看，趋严信号不断，获‘有条件通过’企业数量大减，‘无条件通过’和‘未通过’数量大增。”一位券商透露。今年来募投项目中非资本性支出被严控，“逼虚入实”意图明确。

5、   个税改革加速推进，养老二孩房贷利息负担有望抵扣。《经济参考报》：继营改增、资源税后，个人所得税将成下一税改看点，有望加速推进。我国个税将迈向综合与分类相结合制，工资薪金、劳务报酬等将统一纳入综合范围征税，养老、二孩、房贷利息等家庭负担有望纳入抵扣。

6、   7月外储3.2万亿美元，环比降幅低于预期。人行数据显示，7月外汇储备规模32010.57亿美元，以SDR计为22973.31亿SDR。外汇储备环比降幅小于市场预期，预计经济基本面平稳，货币信贷政策仍维持灵活适度中性，降准降息概率低。

7、   深港通预期升温，预计10月开通，各路资金提前布局，关注港股中市值较低公司，沪股通上周现资金抄底。业内认为，深港通启动“万事俱备，只待批准”。

8、   发改委称煤炭产量明显下降，上半年全国煤炭产量16.3亿吨，同比降9.7%，降幅扩大3.9百分点。其中4、5、6月产量降幅逐月扩大。此外，消费同比下降5.1%，普遍预计下半年去产能将坚决按任务进行。

9、   8日国内商品期货大面积飘红，黑色系商品全线飙升，有色能源化工品几乎全线上涨，农产品走势分化，贵金属弱势。跟踪国内商品走势的文化商品指数盘中最高突破130点，收盘涨1.26%，业内人士称黑色系商品上涨主要受益于去产能。

二、   主力资金流入流出

周一沪市流出12.04亿，创业板流出0.44亿，主力资金小幅流出。行业板块中计算机、军工、煤炭、证券和零售流入居前；有色、贸易、房地产、化学制品和光学电子流出居前；66个行业板块中24个大单净流入，42个净流出，流入流出比0.57，板块资金流出居多；个股方面，2661交易个股中1294只大单净流入，1367只净流出，流入流出比0.95，个股资金流向相对均衡。下图为大单净额5日统计净流入和净流出行业板块：

三、   技术分析

1、周一沪指探底回升，最终收复3000点，煤炭房地产等权重走强，报收3004.28点，涨0.93%。两市全天成交4142.71亿，较上交易日增119.99亿。形态看股指探底回升连续收复多条压力线，有企稳迹象，但成交量不足，提防空方诱多。

2、创业板指也低开高走，报收2130.59点，涨1.02%，但成交量继续低迷，形态未走好，不排除还有一跌。

3、近一个月涨跌停家数统计与沪综指比较图如下：