综合结论

政治局提“抑制资产泡沫”，市场解读矛头直指房地产和虚拟经济，有分析认为是引发恐慌性抛盘原因。另两则消息也造成指数下挫：1、银行理财业务监督管理办法对资管业务严格限定；2、私募受通道监管。近期市场赚钱效应愈小，加上管理层一再限制打压，驱赶游资，市场谨慎氛围难改。预计短期维持弱势格局，坚持轻仓待机。

市场综合判断

周四极端情况下操作预案

一、市场预判要点：

1、两市融资余额两连升

周二（26日）上交所融资余额4876.94亿，较前交易日增7.29亿；深交所融资余额3964.57亿，增11.07亿；两市合计8841.51亿，增18.36亿。

正如此前提示的，融资余额持续增加不一定意味沪综指上涨（见3月中旬图），周三大跌再次证明了这一点。

2、面对沪指失守3000点，周三沪股通仍然净流入10.75亿（港股通净流出3.75亿），北向资金逆势抄底11亿证明外资仍看好A股。以下为沪股通累计流入余额与沪综指比较图：

3、央行两日逆回购输血千亿，资金紧张渐缓。中信证券认为经济复苏不能靠“宽货币”，“放水”产生泡沫，加剧资金在金融市场“淤积”，货币政策无宽松条件。

4、“国家队”二季度首批持仓股曝光：宝新能源、江中药业、深圳惠程、兴发集团、联化科技、振芯科技、江苏吴中、国机汽车、美好集团、东方航空、天际股份、华仁药业、盛达矿业、海康威视、兴业科技、哈尔斯、江中药业、金杯电、尚荣医疗、东港股份、中嘉事堂、振芯科技、东港股份、东方航空、金杯电工。市场人士表示国家队进驻对股价形成支持，但国家队投资稳健，个股短期走势平淡，中长线具投资价值，投资者可根据市场表现、业绩、机构评级选择潜在牛股。

5、强监管风暴再袭，证监加强IPO全产业链监管，重点是欺诈发行，“主动撤材料”也难逃追责，保荐将纳入券商风控，IPO信披不到位直接否决，严控股东借资管参与定增。周一深交所点名“虚拟现实”、“石墨烯”，一些公司忙撤材料改方案。

6、东北特钢债务违约再起波澜，暂停融资议案又被投资人添加，投资人要求东北特钢提前偿还债券本息，同时限制财务支出。

7、银行理财产品不得直接间接投资上市股票。《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》下发，自2014年12月来搁置的监管新规征求意见有望重启。意见稿禁止银行发行分级产品，对理财业务进行限制性安排，不得直接间接投资上市公司股票及受（收）益权，不得用自有资金购买本行发行的理财产品，不得为理财产品投资的非标债权资产或权益类资产提供任何直接间接、显性隐性担保或回购承诺，意见稿还对控制杠杆作出要求，理财产品总资产不得超过净资产140%。

8、周三亚股涨跌不一，日经指数收涨1.72%；韩国综指跌0.11%，台湾加权指跌0.43%，澳洲指涨0.04%，香港恒指涨0.40%，香港国企指涨0.34%。

二、主力资金流入流出

周三沪市流出81.70亿，创业板流出123.52亿，主力资金大幅出逃。板块方面，资金流入银行、公交、酒店及餐饮、公路铁路运输及机场航运；计算机、有色、电气设备、通信服务和房地产流出居前；66个行业板块中仅6个大单净流入，60个大单净流出，流入流出比0.10，主力资金大面积流出板块；2636只交易个股中仅386只大单净流入，2250只大单净流出，流入流出比0.17，市场人气悲观。

三、期指概况

首创期货认为，虽短期市场利空消息主导市场下挫，但综合经济状况向稳中向好，指数下行空间有限。技术方面，股指下探60日均线收大阴，但明显受60日均线支撑，趋势指标短期偏空。

四、　今日块，及旅游、农历服务；流出计算机、证券、房地产、传媒、电技术分析

1、周三沪指早盘维持窄幅震荡，近11点时出现跳水，午盘开盘继续下探，一度重挫近4%，后企稳反弹，在保险、银行板块护盘下，大盘回升但失守3000点。股指报收2992点，跌1.91%，两市全天成交8068.98亿，较上交易日增3217.69亿。形态看股指收长下影，形态未完全走坏，收盘价未有效跌破前期平台，因此未来两个交易日走势至关重要，3000点是多空必争之地。

2、创业板为代表的小盘股成重灾区，股指报收2155.39点，跌5.45%，成交量大幅放大，但未完全破形，60日均线及上升趋势线处有支撑，能否企稳一两日便知。

3、英策“高增长 题材”指数：根据英策“高增长 题材”股票池（含82只业绩高增长并有性感题材个股）编制的“高增长 题材”指数近期（截止7月26日）K线走势图如下：

尽管缺少周三的K线，但从技术上看该指数日MACD死叉多日，量能萎缩，后市继续调整概率大。强势股如此，大盘短期应不会太好。

4、涨停家数统计与沪综指对照图如下：

从图中可看出，本轮沪综指结构性上涨的同时，并未来伴随涨停家数增长的趋势，侧面反映大盘上涨力度有限，后市不容乐观。