英策咨询

  根据英策咨询近日发布的沪深300上市公司业绩预测，2012年沪深300中12家成规模电子信息行业上市公司营业收入及净利润合计，将分获14.90%和3.15%的增长，与同组上市公司2011年营收及净利合计增长率20.42%和-2.91%相比，今年营收增长率有所下降，净利增长率由负转正，如下表所示：

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    2012年，电子信息行业面临复杂的经济形势，既有基础行业快速增长、国内信息化建设全面深化、产业转移及布局优化调整效果开始显现等有利因素，也有国内外市场需求持续疲软、行业竞争程度不断加剧、企业亏损情况严重等不利因素。由于生产及出口等方面均未恢复至金融危机前的水平，行业发展规模将大幅放缓，但因产业整体附加值增加，净利润四年来将首次出现正增长。

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以下，我们从运行数据、行业政策及估值等方面对电子信息行业现状进行简要分析：

1、行业运行数据

工信部行业运行报告显示，今年1至8月份，我国规模以上电子制造业增加值同比增长11.5%，在5月出现13.1%的高点后，连续3个月走低。数据显示，前8个月我国电子信息制造业实现销售产值53196亿元，同比增长9.9%，回落0.3个百分点。1至7月，全行业实现销售收入45601亿元，同比增长8.9%；利润1383亿元，同比下降12.3%，同期实现税金696亿元，同比增长13.1%。截至8月底，我国电子信息产业呈现增速持续放缓态势。

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在经历了2011年投资高峰后，我国电子信息产业今年前8个月固定资产投资增速持续回落，1-8月电子信息产业500万元以上项目完成投资5998亿元，同比增长7.1%，增速低于去年同期60个百分点，低于同期工业投资16个百分点，比1至7月回落0.6个百分点。其中，8月份完成投资820亿元，同比增长3.1%，环比下降0.8%。

我国电子信息产品出口集中度较高，主要面对美欧日韩及港澳台地区。当前欧美经济增长低迷及需求疲软给出口带来严重负面影响。1-8月，电子信息产品出口持续下滑，进出口总额7376亿美元，同比增长2.2%；其中出口4340亿美元，同比增长3.1%，增速低于全国外贸出口4个百分点，占全国外贸出口的33.2%；进口3036亿美元，同比增长1%，增速低于全国外贸进口4.1个百分点，占全国外贸进口的25.5%。

2、行业政策

国家对电子信息产业的政策扶持力度较大。今年2月24日，工信部发布《电子信息制造业“十二五”发展规划》，根据规划，“十二五”期间我国规模以上电子信息制造业工业增加值年均增长率将超过12%，产业销售收入年均增速将保持在10%左右，2015年产值将超过10万亿元。

今年7月，国务院发布《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》，提出以促进资源优化配置为着力点，加快建设下一代信息基础设施，推动信息化和工业化深度融合，构建现代信息技术产业体系，全面提高经济社会信息化发展水平。

在国务院同月发布的《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》中，提出加快培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业，明确了新一代信息技术产业为战略性新兴产业，并确定了下一阶段的重点发展方向和主要任务。

9月中旬，国家科技部印发了导航与位置服务、云科技以及宽带网络科技三大电子信息产业规划。

3、行业估值

英策估值网的数据显示，截止 11月06日，电子信息行业板块的平均市盈率预计为23.32倍，处于震荡回落阶段。

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总体来说，2012年，我国电子信息行业发展将较为平稳，由于国内外宏观经济尚未进入苏复阶段，国际需求持续低迷，国内电子信息行业投资力度略显不足，产业转型升级迫在眉睫。如何扩大国内市场需求，将是整个行业所面临的挑战。