英策咨询

      根据英策咨询近日发布的2011年沪深300上市公司业绩预测，今年沪深300中18大交通运输行业上市公司营业收入合计将增长12.14%，净利润合计将下滑17.21%，如下图所示：

      2010年，刚从全球金融危机阴影中复苏的宏观经济，给交通运输行业带来良好发展环境，行业很快复苏，业内多家上市公司实现扭亏为盈，沪深各大交通运输行业上市公司营业收入和净利润分别增长43.74%和417.79%。

      2011年，国内经济增长再度放缓，交通运输行业已无法维持去年高增长态势。受动车事故影响，7月份以来铁路客运收入有所下降，虽然铁路运输整体增长，但增幅明显放缓。航空运输方面，受油价波动影响，各大航空运输公司业绩增速回落。港口运输方面，因国际集装箱运输需求增幅低于预期，同时运力供给增长过快，国际集装箱航运市场总体呈现供大于求局面，导致行业整体毛利率大幅下滑，中国远洋、中海集运等大型上市公司上半年均出现不同程度亏损。综合前三季度交通运输行业各子行业运营状况看，2011年交通运输行业整体境况不容乐观。

      交通部公布的2011年前三季度交通运输经济运行情况显示：

      第一，客货运输总体保持一定增长。前三季度，完成公路客运量和旅客周转量为243亿人和12358亿人公里，同比分别增长7.6%和11.4%；完成水路客运量和旅客周转量为18183万人和55.2亿人公里，分别增长9.6%和4.4%；完成民航客运量2.19亿人，增长8.8%。

      前三季度，完成公路货运量和货物周转量分别为205亿吨和37002亿吨公里，同比增长14.9%和17.8%；完成水路货运量和货物周转量分别为31.2亿吨和55508亿吨公里，增长15.8%和16.5%；预计邮政业完成业务收入1180亿元，同比增长24.5%，其中快递业务收入528亿元，增长28%，完成业务总量1174亿元，增长25.3%；完成民航货运量407万吨，下降1.0%。

      第二，港口生产总体处于高位运行。前三季度，规模以上港口完成货物吞吐量67.6亿吨，同比增长13.5%，表现为一季度快速、二季度走缓、三季度小幅回升；完成外贸货物吞吐量20.4亿吨，增长10.3%，外贸吞吐量增速与去年相比有所回落；完成集装箱吞吐量1.21亿TEU，增长12.6%。

      第三，交通固定资产投资增速继续放缓，公路、水运投资“一缓一快”。前三季度，公路水路交通固定资产投资完成9991亿元，同比增长14.7%，增幅比去年同期放慢0.6个百分点，比今年上半年放慢0.8个百分点。东部、中部、西部地区分别完成交通固定资产投资3544亿元、2551亿元和3896亿元，同比分别增长11.2%、10.6%和21.1%，西部地区投资额及增速继续保持领先，区域协调性进一步增强。公路建设完成投资8824亿元，同比增长12.9%，增速较去年同期放慢4.6个百分点；内河航道建设完成投资129亿元，同比增长49.5%；沿海港口建设完成投资611亿元，同比增长43.6%。

      从交通部公布的相关数据看，交通运输行业的整体运输规模仍继续扩大，但能源价格的波动成为制约交通运输行业上市公司业绩增长的瓶颈。政府当前提出的节能减排要求，将进一步提高交通运输行业的管理和运营成本。