英策咨询

    上周初，沪综指在2500点获得技术性支撑，并随即出现技术性反弹。至周四（8月25日），股指大幅上扬74.17点，单日涨幅2.92%，重新站上2600点。周五，虽受欧美股市下跌（主要系德国股市在降级传言下大跌引起）影响低开，但指数以阳线报收，微跌3.07点，守住了2600点关口，收2612.19点，周涨幅达3.07%。

    从日K线形态看，由于8月9日沪综指下探年内新低2437.66点，导致K线形态发生较大变化，出现一个下降通道，沪综指在通道中呈震荡下行状态（见下图）。当前，指数在触及通道下轨线后出现技术性反弹，短期有震荡上行趋势，但在2650—2700点之间会遇到一定阻力。

    中期看，在2010年10月至2011年6月间，沪综指周K线呈双头顶形态，指数在今年6月穿破双头顶颈线后出现反弹，在经过6周回抽后，再次穿破颈线下行，下降趋势明显（见下图）。上周的回调，虽然有一定力度，但未有交易额配合，量能显不足，预计反弹不会过久。中期看，沪综指呈震荡下行态势。

    上周五，美联储主席伯南克在全球央行年会讲话中未提及将实行新一轮量化宽松政策，导致美国三大股指应声下挫超过1%，但由于他也暗示在必要时会采取措施刺激经济增长，投资者在消化其讲话后恢复信心，三大股指重新站回开盘点位。收盘时，道指较前一日涨134.72点，收11284.54点，涨幅1.21%；标普500指数涨17.53点，收1176.80点，涨幅1.51%；纳指涨60.22点，收2479.85点，涨幅2.49%。

    周五美股的上涨，预计将对下周初A股市场产生一定正面作用。但是，整体而言，当前投资者对美国主权债务信用降级后美国政府应对能力的怀疑态度并未改变，对欧元区债务危机的妥善解决仍然信心不足，对亚太经济受欧美增长放缓影响的担心以及对国内控制通胀预期政策不确定性和限价政策下房地产发展走向所持的观望情绪依然存在。在此情况下，股市做多动力不足，中期看A股市场震荡下行概率较大，唯短期不排除技术反弹可能。