预计沪深300中12家电力行业上市公司2010年净利增长15.93%

      根据近日搜狐证券与英策咨询联合发布的2010年沪深300业绩预测，其中12家电力行业上市公司的营业收入及净利润合计，将分获31.59%和15.93%的增长，如下图所示：

　  回顾2009年电力运行，全国发/用电量从年初开始下滑，年中有所回升，年末大幅攀升，总发电装机容量达8.74亿千瓦，发电量3.66万亿千瓦小时，社会总用电量增长率5.96%，高于2008年。同年，全国电力建设投资规模保持较快增长，电源投资结构继续优化，火电投资比例大幅下降，核电及风电投资比例增加。此外，电网投资增长继续加快，电网投资规模占电力行业总投资比例达50.9%。

      2010年1—7月，全国发电量延续经济回升向好后的高速增长，累计发电量2.35万亿千瓦时，同比增长17.9%。今年下半年，电力市场面临一定不确定性，随着汛期的结束，火电有所增加，电力行业发展状况与煤炭价格变化密切相关。此外，随着电力供应能力进一步增强和宏观调控效果显现，经济增长速度出现一定回调，发电量增速有所减缓，据中电联预测，2010年全年发电量将增长12%左右。

      作为电力行业龙头企业，华能国际截止今年6月，境内电厂累计完成发电量1,188亿千瓦时,同比增长38%，其中第二季度完成发电量603亿千瓦时,比2009年同期增长38%,环比2010年第一季度增长3%。公司发电量增长的主要原因有二：

　　（1）2009年上半年社会用电负荷低迷，发电量基数较低，而今年上半年全国经济形势趋好，社会用电负荷大幅增长，刺激了机组利用小时显著增加；

　　（2）2009年下半年公司新投产电厂和新购电厂，包括平凉电厂、北京热电厂、杨柳青热电厂和启东风电厂等，贡献了新增电量。

      电力工业是国民经济第一基础能源产业。6月19日，在中国能源研究会主办的中国能源战略与“十二五”能源发展论坛上，与会者讨论了电力规划的思路和细节，包括：优先开发水电、优化发展煤电、大力发展核电、积极推进新能源发电、适度发展天然气集中发电和因地制宜发展分布式发电等。同时，特高压建设及电力体制改革等也均在规划中被提及。由此看来，水电大开发将给水电类上市公司带来外延扩张机会，相关上市公司包括：长江电力、川投能源、桂冠电力和黔源电力等。此外，煤电一体化建设趋势，也将为金马集团和内蒙华电等煤电企业带来新的成长契机。

      对沪深300中12家电力行业上市公司逐个进行财务分析和2010年业绩预测的结果显示，其中11家公司的营业收入都将上升，7家公司净利润同比增长，所有企业均实现盈利。

英策咨询研究员 王洲