回想2011、2012、2013，市场是何其的低迷，成交清淡，那时的估值，长期保持十几倍，甚至几倍，市场久久低位徘徊不涨。如果说市场重心水平是由上市公司的基本估值决定的，这话也没错，但回想过往低迷的时间，是何等的漫长和煎熬，仅仅靠寻找低估的个股买入，决策上是对的，但这里面有两个问题，一是数据的真实性，二是个股启动的时机。这两个问题不解决，买入的有效性就解决不了，很可能你买入的是一只假股票，或者说你买入的即便是一只好股，但心态的煎熬这关，很有可能过不了。因此，寻找价值低估个股并买入，在买入决策上来说，没毛病，但能否顺利赚钱 出来，有一定问题。

这里，我还没说，如果在2011至2013年，认为市场十几倍的估值很合理，那是不是三四十倍的估值是不是就高了？那时候肯定会说是。但现在呢？三四十倍的估值相对来说就是偏低水平了。因此，靠基本估值，有时候经验印证上经不起推敲，毕竟我们国家的股市还是不成熟的市场，是资金流影响较大的市场。

2011至2013年的时候，深圳的楼市还没有完全起来。比如福田区的房价，多停留在四五万的水平。而深圳楼市上涨最疯狂的时候，却是2015、2016的时候。目前福田的房价，停留在七万，乃至八九万的水平。这里面有个定性方面的细节，就是楼市的启动略晚于股市的启动。股市是在2014年7月份正式向上爆破的，关于这个时间节点，楼市的启动比股市要晚。

如果说股市当时启动的时候，是因为估值偏低因素决定的话，那启动后到了三四千水平再度上攻，则完全是资金追随趋势决定的。而最后的爆破，并不是估值水平高了，直接因素是高杠杆的破裂形成的连环作用。因此，估值水平能够引导市场最初的启动，以及能够强化趋势转折后的价值回归，而在这两个时间节点的其他时段，则是资金因素决定，比资金推动趋势的延续，以及资金导致的趋势转折。

我们讲资金，其实比较笼统，无论是同花顺的大单统计，还是根据资金统计，都会有失真的因素。尤其是对于普通投资者来说，数据的取材更为不易，即便是花钱，只要不是花足够的钱，想取到相对可靠的资金流向，是比较困难的。而如果我们能够根据市场的个股表现，以及指数所处的空间形态，去感觉市场主流资金的动向，我们便相对把握了市场的趋势。

筹码分布可以相对较好地解决这个问题。关于筹码的理论，我在筹码实战分析一书中有过详细的论述，市面上也有不少相关理论的介绍，在此不做赘述。最近笔者通过筹码的研究，发现了什么呢？

比如超级大盘股像中国石油，其实目前的阶段性下压，已经差不错一个月了，具备止跌的动能，或者说潜在的下跌幅度有限。而银行呢？比如工商银行、农业银行，目前尚且没有见顶转折的明显迹象。中国人寿，也只是处于相对震荡的水平，并不能说是趋势就向下了。贵州茅台在最近还是反复创造新高，中金研报的目标位却是在400。上汽集团筹码也是在不断向上堆砌，步履稳健。就是说，我们看这些大家伙，并不能得出他们要见顶了，或者处于趋势下跌的结论。那么反推，目前这些大家伙并没见顶，或者说最悲观也是处于震荡的水平。因此，从大家伙来看，市场的风险是有限的。

那么中小品种呢？这里随便举个例子。找几个100多亿的吧。比如上海家化，之前是连续下跌，但最近一年吧，可以说横盘宽幅震荡了，并不能得出还会趋势下跌结论，至少暂时不会。九鼎投资，也是处于半山腰的横盘，并不能说这位置就要往山脚下奔去了。永泰能源，虽然近期创造了5元之多的高点，回撤较大，但也有横盘于箱体下限整固的走势，并不能说破位了。再比如中国动力，也是长期横盘，走势相对偏稳。等等。这里，只是简单举些例子，并不是说这些股票就是好股票。至少可以说明，市场的风险是相对可控的。在这个背景下，相信大家通过各自的方法精选挖掘个股，我想其中的机会是会大于风险的，就是说，对于有经验的老股民而言，挣钱的概率是偏大的。

投资者在持股的过程中，相对会面临的问题就是，个股的震荡问题。既然市场整体风险不大，意味着投资者持仓会有波动，相对不会有太大的亏损，也不会有太出彩的盈利。沪指从初级3260水平波动以来，已经偏弱震荡了两三周了。而正是这个偏弱震荡，使得市场的重心水平下移，意味着多数投资者的持仓有在缩水。而这个过程，也是煎熬的过程，尤其是在重心降低后还有下压，甚至不排除有恐慌性的下压，投资者往往难以承受。那么问题来了，这也是投资者亏钱的所在，因为这个时候容易卖出持仓，并且更倾向于亏损卖出。因为2015股灾的负面影响，多数投资者都有心理阴影，生怕再有那种千股跌停般的惨剧。对于该点，笔者认为目前市场的维稳声音很响亮。即便像笔者这样并不会被市场主流声音牵着走的，也对维稳的声音略闻一二，那么再加上刚才对市场个股的评析，可以感知市场的千股跌停局势较难出现。退一步讲，即便是这样的走势出现了，笔者也认为更多的是刨坑的机会，而不是割肉出局的止损。

从具体点位来讲，笔者认为3200附近会表现得像年前后3100点附近一样坚挺，不排除有期间短暂的破位，收回的概率相对还是偏大。同时，长期以来，笔者对于点位的预测，仅是局限在一个相对的水平，从来没有精确到个位数，因为刘主席讲话，那纯粹是胡扯。由此可见，笔者也从来不会胡扯，只是把个人相对有限的见解贡献给大家，供大家参考。

市场是煎熬的，狡诈的，这个无硝烟的战场，非常残酷，不讲任何情义，不会可怜任何人，大家一定要做自己的强者。还是那句老话，经验出真知。如果你没有经历牛熊的经历，或者没有好好总结着什么，就应该多学习，这样才能少交学费。祝各位，今年是什么年？鸡年？对，鸡年投资顺利。年年岁岁花相似，岁岁年年人老了。珍爱生命，好好过活每一年，忘掉一切不开心和烦恼，咬牙快乐充实到最后！各位，加油！