市场的走弱趋势一旦形成，短日的反弹根据市场下跌速率的不同，将伴随两种量能：一是在不断利空打压下的放量下跌，该情形市场下跌速率较快；二是在利空打压下的缩量下跌或小幅度反弹，该情形市场下跌速率较慢。目前可关注恒生指数量能变化及价位变化，若继续放量下跌，则不必做仓位配置，若缩量下跌或小幅度反弹，则可密切观察，市场短期的底部亦可能会很快呈现。就目前港市整体运行趋势而言，面临两个问题：一是上方技术面资金面而言，存在大量套盘和空头持仓，二是当前中国国内货币政策依然从紧，仍面临通胀压力，仍会较大程度制约市场的做多预期，故当前对于普通投资者而言，最优的策略仍为观望。

昨日美国股市及欧洲股市涨跌不一，显示外围市场在经历了阶段趋势性的上涨后，投资者呈现浓厚的观察情绪，市场的强势趋势亦面临随时调整的可能性。近期国际黄金主力期货合约及原油期货合约均呈现高位的震荡状态，或受制于前期下跌破位的阻力位压力，或具备做空动能与支撑的均衡状态，结合外汇市场如欧元兑美元及人民币兑美元的高位调整，可判断国际资本亦处于随时向某类市场转移的可能性，只是从最近证券市场的表现而言，该类资金更多的于短日内对内地市场形成支撑，而港市则承受一定的抛压。当前在整体市场氛围不佳情形下，对于大盘蓝筹等个股而言，最优的操作策略仍是空仓静待较为明显的趋势性介入讯息，对于诸如现代美容及大成生化科技，仍可在两股分别未破位0.85和1.24价位上方做以轻仓介入，并严格做好介入仓位5%幅度内的亏损。当前行情适宜轻仓持有庄股，对于大盘蓝筹仍需等待市场整体调整后再做长线波段布局。

三甲金融港股研究员：刘晓杰