内地上证指数尾盘强势拉升，站上2800点位报2818.16点，板块呈现普涨格局，汽车家电板块表现抢眼，显示市场对政府十二五规划侧重的消费概念有一定的倾斜聚焦，并在今日普涨格局中重点照顾了该类板块。内地股市虽然上行明显，唯一不足地方为量能略显疲惫，上证成交额仅1182亿人民币，相比全天1.59%的涨幅量能稍显不足，将一定程度遏制股市的上涨空间。内地股市前期两波反弹所积累的量能未及区间10月下旬开始拉涨后积累量能的一半，上方套盘压力仍然沉重，短日的大幅上涨更多的将调动普通投资者的追涨情绪，一日的趋势在量能较为萎缩格局下并不能作为研判股市趋势运行的依据，故投资者亦需谨慎，严格止盈止损。

午盘港市与内地股市表现呈现一定程度背离，恒指午盘开盘后未明显延续如内地股市的普涨格局，而是呈现疲惫状态迅速下破，并反复震荡于较为脆弱的22800—23000点位区间，并有试探黄金分割点位的趋势。至此恒指已下探至前期小头肩形态初始阶段，即去年12月16日至 12月31日形成的形态修复小W区间，该区间下沿为22392.67点，上沿为23160点。由于恒指已经破位23333点位，且于今日反复震荡于22800—23000点位区间，可初步判断22800—23000点位区间的支撑强度较为薄弱，港市仍有下行的可能性，料将伴随下探恒指22686黄金分割点位附近区间及22333聚焦点位，港市的运行格局仍然为震荡偏弱的行情演绎。市场整体趋势一旦形成，若无政治性或较大的政策利好变动，短日内均难得以改变，固投资者仍需耐心等待安全的介入时机，莫在下探支撑趋势中盲目介入，同时内地股市虽然普涨，但仅是表明资金流向更多的青睐内地市场，港市暂无大幅看多资金流入格局及空头持仓未平减状态依然客观存在，故较优的策略仍为轻仓操作或空仓等待。

三甲金融港股研究员：刘晓杰