受英国去年4季度GDP初值季率下降0.5%，远低于经济学家平均预期的增长0.5%影响，英国股市领跌欧洲主要股市，英国富时100指数下跌0.44%。GDP季率下降引发了市场对经济复苏形势的担忧。同时标普公司发布的凯斯—希勒20个大城市房价报告显示去年美国11月房价指数环比下跌1.6%，一定程度打击了市场的做多热情，唯有较好1月的消费者信心指数超市场预期升至60.6点，使得美国股市基本平收，其中道指微跌0.03%，纳指微涨0.06%。大宗商品期货市场亦普遍下跌，其中COMEX黄金2月期货仍然维持低位的窄幅调整，NYMEX原油3月期货则大跌1.52美元，主力做多资金流出明显。

欧洲股市普跌，美国股市高位调整格局显示当前国际资本向股市的流动速率有所下降，大宗商品期货价格的走弱或低位调整仍显示资金介入热情低迷，欧元美元的向上突破维持强势调整及人民币兑美元维持升值高位仍显示美元具有走弱压力，国际资本流动方向暂不明确。当前中国央行采取的逆回购3500亿人民币操作显示银行流动资金较为紧张，同时亦降低了市场由央票停发引致的央行加息预期，注资与加息的混淆使得市场当前对最新数据及政府动向显得格外敏感。在此不确定格局下，我们建议投资者仍然维持较少仓位静观港市当前小头肩形态右侧的演绎，并关注于恒指23600—23800点位区间支撑强度。若当前市场未有讯息使得国家资本认为中国即将有加息举措，当前市场上方的套盘仍将对股市上扬形成压力，港市短阶震荡走弱的格局仍难以改变，投资者仍以谨慎观望为宜。

三甲金融港股研究员：刘晓杰