央行今日发布2010年中国货币运行数据,其中广义货币余额同比增长19.7%,狭义货币月同比增长21.2%, 分别为72.58万亿元和26.66万亿元，流通货币余额为4.46万元，同比增长16.7%。注意到M1与M2剪刀差仍然存在，狭义货币供应量增速高于广义货币供应量增速的现象仍表明，支撑市场价格的货币流动性仍然存在，料仍将对近阶段正在进行调整的港市及内地市场形成支撑。而流通货币同比增长16.7%的幅度仍表明，当前市场货币流动性仍然将维系商品价格的高企，央行仍有压力和空间继续采取稳健货币政策，不乏提高准备金率或利率的可能性。注意到人民日报近日连续发文，尤以发文引导普通居民降低买房热情及对楼价持续上扬的预期，欲从预期和全民角度形成共振，以从人民本源上来平抑市场房价及其他商品价格。

COMEX黄金主力合约2月期货价格近5个交易日累跌0.38%，且近日随欧洲股市下挫及美洲股市调整未呈上扬格局，表明市场更多转战全球货币市场，亦表明当前港市及内地股市暂未受到国际资本聚焦，港证券二级市场价格的趋势性上扬格局于国际层面短阶亦无资金支持，同时近日面临国内对于去年经济数据的公布，市场显得较为谨慎，唯有在央行公布去年货币运行数据之际一定程度提振市场信心，使得港市打破沉闷格局，大幅拉升，恒指回归23600—23823点位区间多空较优博弈区间中轴及上沿。综合考虑当前市场博弈、客观数据及国际形势，港市趋势性上扬的条件仍未具备，当前尚处稳定震荡格局，于多空主力较优秀博弈区间23600—23823点位上沿可做好两成仓位的减仓操作，维持三成左右仓位以在该博弈区间下沿或23333—23555区间做以两成仓位的增补操作，维系三成基本仓位加减两成浮动仓位的动态布局策略。而对于无时盯盘之投资者，继续维系四到五成仓位上落自如，港市仍系稳定向好格局。

三甲金融港股研究员：刘晓杰