海关总署今日公布了我国2010年全年外贸进出口情况，注意到贸易顺差为1831亿美元，同比减少6.4%，同时贸易顺差与进出口总值的比例近三年保持下降趋势，08年为11.6%，09年为8.9%，10年为6.2%。贸易顺差额的减少及占进出口总值比例的递减表明，自去年下半年人民币兑美元升值以来，该升值效应对进出口动态格局影响明显，中国贸易顺差的无休止扩大趋势一定程度得以遏制。2010年下半年，美元人民币累计跌2.86%，同时在上周创立低点以来，近几个交易日累涨0.67%。该走势表明数据公布前国际资本已从其他途径获得该信息，人民币兑美元短阶走弱，升值势头得以一定平静。

由于中国贸易顺差同比减少，同时占进出口总额比例收窄，国际一定程度预期人民币升值减缓，国际资本一定程度回流美元。午盘恒指在内地股市先行走跌悲观预期影响下迅速下探，回归23333—23555多方较优增持区间上沿，最点点位亦位于该区间中轴附近，显示市场买方力道于该区间较为强劲。恒指全日成交额连续第五个交易日维系750亿港元上方，显示量能足够维系恒指处于23333—23555点位区间及上沿，并有望继续维系多空较优博弈区间23600—23823点位区间。当前操作策略仍为逢恒指23600—23823点位区间中轴及上沿动态减持两到三成仓位，同时在23333—23555点位区间中轴及下沿动态增持两到三成仓位，同时总仓位亦维系五成及以下仓位。同时在通胀数据高企时期，尽量规避难以跑赢通胀的公用事业类个股，而对于适应配合高通胀下货币紧缩政策的综合类企业个股，仍可持续关注。

三甲金融港股研究员：刘晓杰