央行公告显示新发行的一年期央票参考收益率为2.3437%，仍然与二级市场利率倒挂，并维持低收益率，且连续第三周维持10亿元的地量水平。该举措或表明央行加息意愿并非强烈，在短阶段有绕开公开市场操作回笼货币的迹象，同时商业银行存款准备金率已于年内连续六次上调，达到18.5%。似乎没上限的存款准备金率上调及强有力的行政手段使得国际资本对于内地市场处于观望状态，国际外汇及大宗商品期货亦处于稳定格局，显示国际资本正在权衡和选择方向。

今日市场呈现高位回调震荡格局，恒指逐渐回归空方主力较优派货区间下沿23200点位附近，显示恒指上行仍遇一定压力。短期均线的交叉亦表明当前恒指在多方微弱占优情形下仍维系震荡格局，且幅度较窄。恒指短阶段的较优布局点位为23000点位下沿区间，同时恒指短线震荡受压于23500—23600区间。在短阶段，从综合仓位布局及风险防范均衡考虑，我们认为市场的每次回调都是较好的轻仓介入时机，投资者可进行试探性布局，建议四成左右仓位，前期试探性两成仓位。

三甲金融港股研究员：刘晓杰