今天下午在“聚桐分析”分享医药研究，讨论时浮出了一个有意思的问题：

如果某公司5年后的业绩非常可能是现在的两倍以上，目前估值也便宜，但是明后两年的业绩增长可能很慢，你会现在买还是等1-2年再买？

许多人可能会回答等1-2年再买，然而，如下情况值得思考：

（1）如果大家都这么想，那谁先买，谁后买呢？你能确定自己比别人买的早吗？万一别人先买把价格买起来了呢？

（2）如果许多长期投资的机构意识到该公司5年后业绩会很好，他们也可能会立即买入，导致股价提前上升。

（3）偶然的市场情绪和事件也可能快速抬升公司的股价，从而使我们失去最好的买入价格和丰厚的投资利润。

所以作为一个长期投资者，我会立即买入，因为这是最大化长期收益的最优选择，一旦希望捕捉最佳买点，就有可能失去高确定性的肥厚利润，如果立即买入，最差的情况不过是熬过一段股价低迷期。

以茅台为例，现在市场对茅台的看法挺正面，但是回想2013年，可是另一幅景象，当时塑化剂风波、反腐、行业去库存三个黑云叠加，市场非常悲观，股价也低迷。当时也有类似的讨论，许多人认为茅台的利润长期没有问题，但是短期要承受低迷，是应该等业绩明朗了，还是立刻买。

当时我的做法，就是立即持续买入，不要试图等待更低的价位，因为没有人能够预测最低点，既然长期收益率有保证，就应该立即出手。有许多人在等待更低点的过程中失去了买入机会，至今肠子都是青的，贵州茅台股价已经涨了近2倍。

等公鸡打鸣时，天已经亮了。