评论：苏宁第一次披露已经拥有物流仓储总面积已达352万平米，还在进行大规模建设，物流仍在投入期。物流基地建成21家，在建15家，签约23家。苏宁持续创新，今年8月已经推出大聚惠、闪拍，大受欢迎，下半年还将陆续推出特卖、海购等专业频道，满足不同消费者需求。

2013年苏宁半年报555亿，前三季度801亿，2014年半年报511亿，如果今年前三季度追平去年同期，则今年第三季度要完成290亿，今年二季度完成282亿，所以苏宁三季度完成290亿问题不大，需要关注的是苏宁易购三季度能否突破70亿。
再预测一下苏宁全年指标，苏宁2013年完成1053亿，按2014增长10%计算就是1158亿。如果第三季度完成290亿，前三季度则完成801亿，那么第四季度目标应该是350多亿，这个增长将主要通过苏宁易购完成。预计易购全年目标就是82+70+100=252亿。要实现这个目标，还需要苏宁人付出艰苦的努力。

苏宁云商（002024）周五晚间披露中报。1-6月，公司亏损7.55亿元，同比盈转亏，每股亏损0.1元。上年同期为盈利7.34亿元。苏宁云商上半年实现营业收入511.52亿元，同比下滑7.89%，因行业景气度较低，且上年同期基数较高。

公司称，2014年苏宁进入到了转型的实质阶段、战略的执行阶段。无论是全渠道运营体系的融合、商品供应链体系的变革、物流与IT平台的切换升级，还是企业创新机制建设与管理体系简化，在上半年进行了更加深刻的变革。从经营上来看，深刻的变革会带来一个阶段的速度放缓，导致上半年尤其是一季度公司在收入、效益上出现了波动。

苏宁还称，在转型的关键节点上，适度放缓一些速度也是必要的。其同时认为，公司已经开始走上正轨，看到从弯道转向直道的曙光。二季度，公司营业收入环比增长23.67%，互联网业务环比增长50.97%，可比门店销售收入同比降幅收窄至4%。截止报告期末，公司在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1623家。苏宁会员总数达到了1.31亿，上半年从苏宁易购各终端首次注册会员新增1858万，上半年苏宁易购实现商品销售收入82.82亿元（含税）。

苏宁表示，因营收及毛利率下滑，三项费用增加，且期内公司所投资的PPTV经营亏损对投资收益影响了-8115万元，综上因素，导致业绩下滑。

公司预计通过三季度销售收入较好的实现，将使得2014年1-9月份销售收入同比基本持平，由此带来在三季度毛利率、费用额相对平稳前提下，亏损额收窄至2亿-3亿元。则2014年1-9月份预计亏损9.55亿元-10.55亿元，上年同期为盈利6.25亿元。

苏宁门店基本情况
 门店网络布局
大陆市场，报告期内公司新进地级市3个，新开各类店面62家，重点推进二三级市场开发，新开各类店面共计52家；对于低效、无效以及不符合规划的社区店进行调整，合计关闭各类店面64家。
截至2014年6月30日，公司在大陆地区已进入280个地级以上城市，共计拥有连锁店1583家，其中常规店1505家、县镇店67家、乐购仕店7家，红孩子店4家，连锁店面积合计661.96万平方米。同时公司拥有购置店39家（含未开业店面3家）、自行开发店面5家、与苏宁置业集团/苏宁电器集团合作长期租赁店面11家；公司通过购置、自建、与大型地产商合作开发方式拥有较多优质店面资源。
国际市场，报告期内公司在香港地区优化店面布局，新开店面2家，关闭店面4家；持续优化日本市场连锁布局，新开店面3家，关闭店面2家。截至报告期末，公司在香港地区拥有连锁店27家，在日本市场拥有连锁店13家。
综上，截止报告期末，公司在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1623家。
 门店结构分析
从店面类型来看，公司在一级市场严格控制社区店开发，重点推进旗舰店升级改造；在二三级市场加快空白区域的布局，目前此类市场开设的店面大部分归入到社区店类型；在四级市场进行县镇店的优化调整。报告期内公司在成都、天津新开两家红孩子店面，继续探索母婴产品的线上线下O2O经营以及产品线拓展对EXPO旗舰店引流效果。
从市场级别来看，公司加快二三级市场发展，报告期末店面占比达到62.67%。

截至2014年6月底，苏宁会员总数达到了1.31亿，上半年从苏宁易购各终端首次注册会员新增1,858万，上半年苏宁易购实现商品销售收入82.82亿元（含税）。

物流方面
苏宁始终认为物流是实现良好用户体验的关键环节，物流能力是零售企业核心竞争力的关键要素，因此苏宁在企业二十多年的发展中，始终将物流作为企业的发展战略予以不断推进。这些年来，苏宁围绕物流网络布局完善、技术升级以及运营效率提升等方面持续的予以投入。截至报告期末，公司拥有的物流仓储及相关配套总面积达到了352万平方米；形成了全国的仓储配送网络，包括8个采购枢纽中心、57个区域配送中心、352个城市转配中心、1583个快递网点；另外取得全国164个城市的国内快递业务资质，以及国际快递经营业务资质许可。
当然物流的超前投入对公司阶段性费用支出等有所影响，但我们认为物流是苏宁实现互联网转型的核心之一，必须坚定的予以投入，从这个角度来看，公司物流体系的建设应该进一步加快，致力于打造全国性的物流配送网络及专业化物流运营能力。
物流基地建设，报告期内福州、中山物流基地建成并投入使用。截至6月30日，公司在全国21个城市物流基地投入运营，同时在南宁、苏州、乌鲁木齐、昆明等15个城市物流基地在建，另外23个城市物流基地落实选址，完成土地签约。此外，北京、南京、广州小件商品自动分拣仓库项目投入使用，沈阳、上海、重庆小件在建，公司自动化仓库模板—南京自动化二期项目也在加快建设，成都、天津、武汉、杭州、西安小件完成土地签约。
物流服务能力方面，苏宁物流网络已经实现对全国90%区县的覆盖，并不断加强采购仓储、干线物流、区域转配和城市快递等综合功能的建设；推进全国门店自提点和快递点建设，探索线下自提柜布局，不断完善最后一公里配送网络建设；配送方面，可提供一日三送、半日达、2小时急速达等丰富的配送服务产品，满足客户的多样化需求；LES信息系统不断优化，实现了商品全流程的管理，提高物流运营能力，为物流平台对外开放打下基础。

下半年业务发展规划
从上半年的工作中可以看到，苏宁坚定零售本质，聚焦用户体验，深化服务内涵，逐步从战略布局走向战略落地。虽然由于内外部的各种原因，上半年销售、利润的表现不尽如人意，但是二季度在组织、流程不断磨合完善的基础上，通过一系列微创新举措，增加线下门店引流、优化配送服务、完善线上购物体验等，二季度环比有较大的改善。
上半年市场的发展进一步说明了消费者的购物行为正在发生翻天覆地的变化，单纯的依靠线上或者线下都将面临发展瓶颈，不能把握市场机遇。因此在下半年的工作中，苏宁将坚持三个“不动摇”，坚持O2O模式的互联网转型方向不动摇；坚持解放思想、迎难而上的精神不动摇；坚持强化零售本质不动摇，主动竞争、全面竞争。
下半年公司工作将聚焦在如下方面进行展开：
1、建立良好的用户体验
现阶段的用户体验围绕商品丰富度、购物便捷度、物流响应度、售后满意度四个方面订立明确的指标、计划严格推进：
商品方面，确保家电、3C、母婴SKU全行业最优，其他品类结合用户群体特征在关联性品类进行细分、突破，比如男性群体相关的汽车用品，女性群体关注的特卖百货及家庭购物频次较高的日用、酒水等。
购物流程方面，重点提升搜索的精准性与支付的成功率，提高转化率水平，而在O2O流程方面，重点提升自提与多终端支付的体验。
物流方面，继续扩大半日达、次日达城市，重点城市半日达比例不低于竞争对手，在确保时效提升的基础上妥投率水平优于行业；同时积极筹备在四季度时对开放平台商户进行仓储、配送开放，提升消费者对平台消费的满意度，降低商户运营成本；在包装、服务互动、增值服务方面不断优化细化，提升服务水平。
售后方面，强化售后服务对苏宁形成特色体验的意义，全面建设专业化售后体系，拓展售后产品领域，尤其手机、电脑产品，同时持续创新开发增值服务产品。

2、开展高密度、精准化的运营推广
结合品类策略，通过高密度的推广主动竞争，扩大市场份额，在一个阶段里必须确保实现3C规模的快速增长、母婴专业品牌的用户规模快速扩充，日用百货新品类的用户认知快速提升。
从品牌宣传上，通过高质量的代言、广告策略建立苏宁互联网零售的新形象，以及专业化、品质化、全渠道体验的特色认知；从市场投放上，结合每个阶段的诉求细分用户群体、不同级别市场、聚焦针对性媒体与栏目，集中加大投放力度；从日常运营上，围绕用户数据，完善精准营销能力与社会化营销能力，以用户为导向提升运营效率；从产品研发上，结合用户购物习惯，推出大聚惠、闪拍、特卖、海购等专业频道，满足不同类型用户购物习惯；在母婴、3C方面进行知识、论坛、社交产品探索积累。
从三季度开始，随着基础经营能力逐渐具备，通过加大传播投入、积极竞争推广、快速迭代产品来展现苏宁转型的成果，扩大用户规模，提升用户复购率。

3、构筑商品管理能力的竞争优势
全面按照互联网零售的特点，以供应链关系的变革、升级为重心，推进透明交易、数据共享、科学选品、订单协同、联合推广，也因此重新构建公司商品经营的工作方法体系。借助公司全国物流网络发展的能力，在商品快速运输、配送流转的基础上，优化商品的供应链部署策略；科学组合自营采购与平台招商两种模式，聚焦自营品类的同时，服务、监管平台商户的运营体系，在SKU数量不断增加的同时提升库存周转率。建立以大数据驱动的商品研究、采购能力，从需求分析、商品定制、订单预测、预售特卖、社会化营销等角度逐步固化模式，从而得以快速提升占比，提升经营效益。

4、夯实支持企业可持续发展与弯道超越的物流、IT平台能力
公司在下半年将探讨加快物流建设的整体方案，包括资本、建设、技术与人才。在运营方面，尤其是小件商品的仓储、配送的运营效率，一方面要进行对外开放，一方面也会考虑引进社会化资源协同；同时公司会进一步凸显大件商品的优势、二三级市场的优势与门店最后一公里的优势，结合用户、商户需求进行产品的设计与升级。
公司在下半年将会通过批量化、多样化的人才引进方式、敏捷高效的研发流程优化，安全高效地运维管理、技术升级来大幅度提升IT研发能力与产品用户体验；在云计算、大数据方面，要实现质的突破，以支持公司商业模式演进与经营模式变革；在移动、金融、O2O方面，要推出创新型产品，通过用户的规模化发展来感知苏宁的转型，提升用户体验与加大购买频次。

5、建立符合行业特色与转型配套的激励体系
企业的转型最终是通过个人的能力来进行执行，因此公司会积极推进薪酬提升、培训学习、股权激励等措施，以更好的吸引与留住人才；同时，公司设立激励基金向事业部、区域授权，快速奖励甚至可以以日为周期。对在转型过程中，从不同领域、不同专业对公司做出贡献的小团队以及个人，推进微创新的工作，激发员工自下而上推动公司变革的动力。

十、对2014年1-9月经营业绩的预计
2014年1-9月预计的经营业绩情况：业绩亏损 2014年1-9月净利润（万元） -95,528.30 至 -105,528.30 2013年1-9月归属于上市公司股东的净利润（万元） 62,549.4 业绩变动的原因说明 经过上半年的调整、优化、融合、创新，企业运行效率逐步走上正轨，三季度公司将有效的发挥苏宁O2O模式下全渠道的优势，紧密围绕用户体验，不断推出创新的产品和服务，凸显公司互联网转型成效。我们预计通过三季度销售收入较好的实现，将使得2014年1-9月份销售收入同比基本持平，由此带来在三季度毛利率、费用额相对平稳前提下，归属于上市公司股东的净利润亏损额收窄至20,000万元至30,000万元。则2014年1-9月份预计归属于上市公司股东的净利润亏损95,528.30万元至105,528.30万元。