评论：因为苏宁已经发过业绩预报，所以利润问题就不用再谈了，期望苏宁因为利润大幅下跌股价再大跌的可以省省了。苏宁的股东结构中，张近东直接持有30.34%，通过持有39.75%股权的苏宁集团间接控制5.65%，相加为36%，控制权进一步提升。（原来张近东持有28%的苏宁集团股权）
社保基金仍继续持有苏宁股权1.19亿股，社保108组合减持1000万股。
最值得一提的就是苏宁的资金实力，实现净现金流27亿，现金及现金等价物160亿，大把的钱拿出去理财，还要购买30亿的货币基金，怎不让对手胆寒？
8月29日晚间，苏宁云商（002024）发布2013年中报。报告期内，公司实现营业总收入555.33亿元，同比增长17.68%；归属于上市公司股东净利润7.34亿元，同比下降58.17%；每股收益0.1元。
毛利率大幅下降继续拖累公司业绩。报告期，苏宁云商综合毛利率为15.43%，同比下降3.54个百分点。其中，公司6月份实现实现线上线下同价，以使苏宁O2O模式落地是毛利率下滑的主要原因。
不过，公司费用率控制得当。报告期，公司三项费用同比增长13.34%，同比下降0.48个百分点。其中，租金压力有所降低，报告期，公司租赁费用较去年同期下降0.66个百分点。人力成本压力依然较大，报告期，人员费用22.36亿元，同比增长16%。
同时，公司预计2013年前三季度净利润变动区间为4.7亿元至9.4亿元，同比下降60%至80%，业绩下滑的原因是，节能补贴政策退出，同价策略让毛利率受压。
2013年上半年，苏宁云商全力转型提速，明确“云商模式”。同时调整了组织架构，完成从总部-大区-终端的云商组织架构搭建。6月份，苏宁云商实现线上线下同价，标志着苏宁O2O模式的全面运行。
连锁发展发面，2013年上半年，苏宁云商在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1614家。其中，中国大陆1572家，包括常规店1477家、精品店1家、县镇店83家、乐购仕生活广场店11家，连锁店面积合计达663.49万平方米。
苏宁云商五大看点
看点一：增收不增利中期净利下滑58%
公司实现营业总收入555.33亿元，同比增长17.68%；归属于上市公司股东净利润7.34亿元，同比下降58.17%。其中，二季度实现净利润2.4亿元，环比下降51%。而且，前三季度净利润继续恶化。公司预计2013年前三季度净利润变动区间为4.7亿元至9.4亿元，同比下降60%至80%。
毛利率大幅下降是业绩下滑的主要原因。报告期，苏宁云商综合毛利率为15.43%，同比下降3.54个百分点。其中，公司6月份推行线上线下同价，以使苏宁O2O模式落地，是毛利率下滑的主要原因。此外，节能减排政策退出也是公司净利下滑的原因。
不过，报告期公司费用控制得当。报告期，公司三项费用同比增长13.34%，增速同比下降0.48个百分点。
看点二：单店营收同比增长11%
随着店面结构调整、改造，单店盈利能力增强。报告期内，公司可比店面销售收入同比增长11%。其中，县镇店增幅最大，达到17%。备受关注的旗舰店则同比增长10%。
在市场级别上，一级市场、二级市场、三级市场分别同比增长9.08%、13.8%、15.64%，显示一级市场竞争更为激烈，而四级市场则同比增长6.71%，增幅最低。据悉，苏宁云商的三、四级市场是指县级、镇级市场，县镇店主要分布在三、四级市场上。
报告期内，公司继续调整优化店面结构，以及针对店面实施的升级改造、丰富店面功能、增加商品SKU数量等；与此同时公司还加强了对店面坪效、转租收入等重点经营指标的考核，合理控制店面费用上升水平。
看点三：旗舰店中心店占比达47%
连锁发展发面，2013年上半年，苏宁云商在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1614家。其中，中国大陆1572家，包括常规店1477家、精品店1家、县镇店83家、乐购仕生活广场店11家，连锁店面积合计达663.49万平方米。
公司继续关闭店，同时加大超级店改造。报告期，苏宁云商在大陆地区关闭/置换连锁店面120家；改造40余家超级店，使得旗舰店、中心店占比达到了47%，较年初提升近0.92个百分点。同时，苏宁云商继续向下层城市渗透，新进地级市2个，新开连锁店面28家。截至2013年6月30日，公司店面已覆盖全国273个地级以上城市。
看点四：电商收入破百亿同比翻番
2013年上半年，苏宁云商电子商务业务实现商品主营销售收入106.13亿元，同比增长101%。其中，4月1日起“红孩子”母婴、化妆品销售收入并入公司电商业务。合并前，红孩子及其代售业务收入合计约为18亿元。
此外，公司全面拓展互联网业态。报告期，公司推出供应链融资业务，上线苏宁易购游戏平台。金融、云产品等业务板块发展路径进一步清晰，即将进军互联网金融，实体银行。与此同时，公司宣布与苏宁电器集团设立保险销售公司。
为了完成互联网化转型，公司研发支出大幅增加。报告期，公司研发支出3898.4万元，同比增长65%。公司称，为了支撑电子商务业务发展，实施线上线下融合以及企业管理优化等对信息管理的全面需求，加大了系统软件开发力度。上半年，公司完成信息体系重大项目三十多个，优化项目超过一千两百个。
目前，公司信息体系研发人员数量已达到3000人。公司继续完善南京研发中心，北京研发中心运营，美国硅谷研究院四季度将投入运行。
看点五：物流建设完成过半县级城市次日达
截至报告期末，公司已在15个城市建成物流基地并投入使用，同时哈尔滨、南昌、包头、贵阳等14个物流基地在建，另外13个城市物流基地完成土地签约，其他项目已基本落实选址；此外，公司加快推进全国12个小件商品自动分拣仓库的建设，位于北京、南京、广州自动化分拣仓库项目已投入使用，另外位于沈阳、上海、重庆等地的小件商品自动分拣仓库项目也在加快推进。同时，在大陆已完成1300家店面快递点建设。
此前，公司接受采访时透露，“物流云”项目已完成过半。数据显示，截止报告期末，公司在建工程为26.43亿元，同比增长26%。而2012年公司在建工程为24.78亿元，同比增长98%。与此同时，苏宁易购已经获得北京、上海、天津、南京、苏州、无锡、武汉、呼和浩特等22个省市地区的物流快递牌照。
物流配送方面，进一步提升大件商品配送能力，基本可实现县级城市次日达能力，并延伸至乡镇市场；充分运用门店资源，提高最后一公里配送效率，大陆已完成1300家店面快递点建设。
本文来自: 证券时报网(www.stcn.com)
详细出处参考：http://kuaixun.stcn.com/2013/0829/10718606.shtml
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