评论：世上本无事，庸人自扰之。中国平安做为行业改革的排头兵，一直在风口浪尖上舞蹈，历时3年收购整合深发展的工作刚刚完成，在中国平安综合金融集团开始大踏步前进的关键时刻，又传出了与汇丰分手的绯闻。平安就像一位娱乐界的女明星，永远不缺新闻。

早就说过，投资A股需要坚强的心脏，投资平安A股更是难上加难。33.8元上市、最高149.25元、最低19.9元、再到现在的35元，平安的股价是最惊人、最刺激的过山车。玩得起就坐，玩不起赶紧下车，平安是勇敢者的游戏！

720亿港元交易在即中国平安治理结构生变

11月20日，接近正大集团的相关人士透露，正大集团洽购平安股权一事属实，但具体细节还不便透露。

此前有消息称，平安大股东汇丰控股有限公司（下称“汇控”）有意出售所持股份，总交易涉及金额高达720亿港元。潜在接盘者为泰国首富谢国民掌控的正大集团，并称正大集团已获国家开发银行开出超大额度的备用信贷，以应付收购。

截至发稿前，该消息未得到国开行证实。

事实上，正大集团要想成功入主平安还面临诸多对手的挑战。汇控早在一年前就计划出售所持平安股份，最先的接洽对象是中信集团，中信集团金控体系中的短板就是保险。

就在20日晚间，有报道称汇控就出售平安股份事宜也在与中国投资有限公司（下称“中投”）接触。对于这宗金额高达720亿元的交易而言，买家需要具备相当的实力，这使得潜在买家大为减少。

更为重要的是，有分析人士称，交易后不会对平安的公司治理基本面构成变化。汇控从入股时的战略投资者逐渐沦为财务投资者。从市场面看，平安与汇控的融合乏善可陈，汇控最初的战略投资目的并未实现。这也意味着接盘者也只能充当财务投资者角色。

平安董事会由19人构成，其中独立非执行董事7人，包括马明哲、孙健一、林丽君、顾敏、任汇川、金绍樑、姚波在内的平安或相关企业管理层董事7人，股东董事为5人。汇丰方面包括推荐的独立董事一共占据4席。

但是，如果接盘者不愿意沦为财务投资者，而是希望在平安经营中体现自己的意志，那接盘者与平安管理层是否可能发生分歧？在此情况下，平安目前的治理结构平衡存在被打破的可能。

记者就上述问题多次致电平安相关人士，不过一直未得到回复。

中信曾有意

“去年年末已有传闻，平安集团一内部人士私下透露，汇控其时已与不少机构接触，商讨售出平安集团股份的事宜。”前述消息人士补充。“与汇控走得很近的机构也有好几家，中信集团是其中之一。”

不过，汇丰品牌部经理Gareth Hewett对此则不作回应。

中信集团的金控架构已初具规模，相对在银行、证券、基金等方面的强势，中信集团的保险是短板，其保险板块有信诚人寿一家保险公司，持股50%。

新的绯闻对象则是正大集团。

汇控与正大双方接洽已有数月，目前商讨的交易价格大概在60港元/股左右，较19日H股收盘价仍有溢价。从过往交易经历来看，中国平安几乎没有折价出让过股权。如以19日收盘的58.6港元/股来计算，此次转让交易将超过720亿港元。有消息指正大集团已获国开行开出超大额度的备用信贷，以应付收购。不过，截至发稿前，上述消息未得到国开行证实。

招商证券一位不愿具名的知情人士告诉本报记者，正大集团有自己的融资渠道，完全接手汇控出售的平安股份是可能的。

财务投资？

对于接盘者而言，如何与平安现有架构融合是关键。

股东易主，随之而来的可能是管理架构的变化。前述招商证券人士表示，即使正大集团接手平安的股份，也不会打破现在平安的治理结构平衡，“如果正大集团接手平安股份，会占有董事席位，但对平安的经营策略、人事不会有影响，因为所持有的平安总股本不高。”

从董事会人员构成看，在19名董事中，平安及相关管理层董事有7名，有举足轻重的地位。

广发证券分析师则认为，目前平安已经逐渐开始探寻自己的发展道路，而汇丰在目前阶段对于平安经营也没有过多影响。

海通证券的一位分析师亦表示，即使正大集团接盘汇控转让的平安股权，也不会对平安现有的局面造成影响。“跟合资企业不一样，如果只是财务投资，那么任何公司接盘都不会对平安造成基本面的影响。所以还是得看之后的接盘者与平安在哪些方面进行合作。”

不过，他认为现在市场担心的是接盘者有可能将其接手的股份在二级市场转手卖出。“这样的可能性不大，因为平安股权比较稀缺，接盘者应该会长期持股。”11月20日，平安A股再次下挫3.18%，收于35.33元。

汇控出售平安，“曾接触中投”

    汇丰控股(0005.HK)与中国平安集团保险股份有限公司（中国平安，601318.SH，02318.HK））“相恋”十年后，终于分手。继汇丰控股前日发表声明确认相关消息之后，泰国正大集团昨日亦向媒体确认有意接手中国平安股份。

　　值得关注的是，昨晚另有消息称，汇丰控股亦曾就此事与中国投资有限公司（中投公司）有过接触。

　　汇丰控股19日在香港交易所发表声明称，汇丰不时会收到第三方收购其所持有资产的邀请，并确认其正在商讨当中，而有关商讨有可能会或不会构成股份之出售。若然或需要时，进一步信息会通过公告形式向外宣布。

　　目前，汇丰控股持股占中国平安总股本的15.57%。

　　财新网昨日报道称，一位不愿具名的正大集团相关人士对记者确认，集团正在洽谈“接手”平安股份一事，并指出“洽购股份一事已经在香港谈了有一段时间”。

　　此前香港信报报道称，汇丰控股正在为其所持有的平安股权寻求买家，泰国首富谢国民掌控的正大集团是有兴趣的买家之一。上述报道还指出正大集团为应付庞大的收购资金，已经获得国开行给予的超大额度备用信贷。

　　对此，前述该人士表示，国开行之前给了正大1000亿元授信，主要是国内新农村项目，跟洽购股份一事无关，“现在国内融资成本很高，如果接手平安股份这事做成，融资也会在海外做”。

　　事实上，除了正大集团，汇丰控股似乎还向其他买家伸出橄榄枝。华尔街日报引述消息人士称，汇控最近有接触中国投资有限公司，就出售中国平安股份了解中投的意向，但不清楚双方是否仍在继续洽谈。

　　虽然由于公司章程所限，中投主要投资海外公司，但其附属的中央汇金投资则持有部分内地金融机构的股份，如国开行及工商银行 (01398.HK)等。中央汇金近期曾入市增持四大国有银行，以提振市场信心。

　　对于谁将接受中国平安股权，19日晚间，中国平安曾就股权转让一事发布公告，但当时仅称将持续关注，未透露其他任何细节。

　　一位汇丰内部人士昨日告诉早报记者，就其掌握的信息，汇丰控股此次出售平安股票是其全球退出非核心业务的行动之一。因此，其估计汇丰控股暂不会考虑退出其在交通银行(601328.SH, 3328.HK)的持股。

　　目前，汇丰控股持有交通银行19.9%的股份，为交通银行的第二大股东。

　　昨日，中国平安A股股价下跌3.18%，收盘报人民币35.33元/股；H股股价跌1.198%，收盘报57.75港元/股。