评论：民生银行今天H股6.11元，A股5.72元。港交所最新资料显示，民生银行(01988)主要股东史玉柱于2012年9月6日，场内增持公司好仓500万股，耗资2880.0000万港币，成交均价5.76港币。变动后持股3.494795亿股，持股占比6.05%。民生银行(600016;01988)于9月5日，获复星国际(00656)入市增持807.1万股H股，每股平均价5.729元，涉资4623.88万元，持H股好仓由5.97%升至6.11%。

针对民生银行甚至整个中国银行股板块前景的多空大战，在港交所11日披露一则数据后，进入白热化。数据显示，在史玉柱后，民生银行明星股东中又一位出手力挺.9月5日，郭广昌动用4600万港元增持807.1万股民生银行H股。

　　民生股东“星味”很重

　　以市值而言，民生银行在A股中不过排名第八，论出身比不过四大国有银行，但却始终是很特别的一家。究其原因，其作为一家股份制银行，其发起股东和主要股东堪称全明星阵容。其中，可以看到刘永好的新希望投资集团、张宏伟的东方集团，卢志强的泛海控股集团、史玉柱的健特生命、郭广昌的复星国际，每一个都是商界赫赫有名的大佬。这也成了民生银行被许多投资者看好的因素，虽然这些大佬并非民生银行的实际管理者，但是他们丰富的经商经验和在民生银行的重磅投资会确保民生银行的管理和经营。

　　看好民生银行的，不仅有这些商界大佬，也包括其他知名投资者。比如曾经连续两年被《机构投资者》杂志选为排名第一的中国分析师张化桥，就曾在博客上披露其个人投资组合，民生银行和重庆农商行是仅有的两只银行股，其中民生银行比重占到5%，张在今年年初表示还将继续加仓。

　　众星捧月下，民生银行这几年股价表现，在整个银行股板块中可谓一枝独秀。整个2011年，A股16家银行股平均下跌5.93%，仅4家银行上涨，其中民生银行大涨19.41%，是唯一双位数上涨的银行股。今年上半年，民生银行表现继续抢眼，6.82%的涨幅只是略逊于宁波银行，坐上第二把金交椅。

　　外资唱空，市场转吸为抛

　　可进入下半年后，民生银行却面临近年来最大的挑战。

　　8月29日，民生银行H股突然重挫，当日从前日6.93港元的收盘价大跌4.33%至6.63港元，随后几个交易日，民生H股以自由落体速度下跌，至9月3日仅报收6.24港元。

　　9月4日，摩根大通发布研报，将民生银行H股评级由“超配”降为“中性”，并将目标价从9.15港元下调至7.25港元。摩根大通说，民生银行第二季度净息差较上一季度降16个基点，90天逾期贷款同比增51%，核心资本充足率仅8.41%，因此分别下调其2012、2013年净息差预期9个基点、7个基点，至3%、2.86%；预期其2013、2014年信贷成本分别增10个基点、15个基点，至为0.97%、1.01%。这已经不是摩根大通近期第一次针对民生银行发布利空研报了。7月31日，摩根大通针对民生银行H股的研报虽然维持民生银行“超配”的评级，目标价却从11.3港元下降至9.15港元。

　　瑞信当日则更不留情面，直接给出“跑输大盘”的负面评级和仅5.86港元的目标价。

　　在两家大行不留情面看空的时候，A股的一笔大宗交易更是引起了投资者的疑虑。上证所9月3日的数据显示，当日中信证券广州番禺广华南路营业部通过大宗交易平台以5.24元的成交价卖出民生银行A股500万股，这一价格较当日5.78元的收盘价折价9.34%。虽然7月24日民生银行也曾出现过类似大幅折价的抛售，但一旦市场将折价抛售与看空报告联系起来，自然使恐慌情绪加剧。

　　9月4日，民生银行H股大跌3.85%至6港元，前期走势相对稳健的A股也出现大阴线，下跌1.73%至5.68元。次日，民生银行在多家券商加入下调评级或目标价的冲击下，股价继续大跌，H股一度低见5.35港元，当日最终下跌3.67%至5.78港元；A股亦下跌3.7%至5.47元。

　　玉柱唱多，广昌“抄底”

　　短短6个交易日，民生银行股价跌去了16.59%。民生银行当日就召开电话会议，其行长助理石杰称，目前该行对重点行业重点领域的客户都有防范，下半年不良贷款不会有扩大的趋势。民生银行高管表示，股价出现异动后，大股东纷纷表示支持民生银行。

　　9月6日，民生银行走势出现转机，A股大涨3.84%，H股平盘报收。在9月7日A股整体大涨中，民生银行A股继续上涨2.64%，H股则大涨6.06%。港交所9月10日公布的权益资料显示，原来在9月5日民生银行H股重挫当日，郭广昌通过复星国际以5.729港元买入了807.1万股。

　　这期间，民生银行股东中曝光率最高的史玉柱，更是频频在其微博上力挺：“投资人和分析师电话会议上，民生银行称：七八月份逾期贷款频率和比重，比上半年持平略有下降；拨备计提比较足，完全可以缓冲和覆盖目前和未来预计发生的不良贷款。”随后更表示：想请民生风险控制的哥们喝大酒！

　　在整个2011年，史玉柱不断增持民生银行H股和A股，堪称是民生银行2011年股价大涨的最大功臣，其表态自然能够提振投资者的信心。

　　近期因公开在微博上表示做空中信证券、SOHO中国而名声大噪的光孚投资投资总监黄生，自9月6日起也频频唱多民生，他认为，“民生银行拥有中国银行业最好的激励机制，而且在风险控制上做得非常出色，专业审批人终身负责制，只要还在岗，得对自己签的每笔贷款负责，由于大众和众多机构的误解，民生银行这种风格较为激进的银行就会受到伤害，但他们真的错了”。