评论：平安人寿注资50亿，实力毋庸置疑。35元的平安，2倍市净率，10倍市盈率，33.8元的发行价，呵呵。目前寿险巨头中国人寿（601628）的注册资本仅为282.6亿元，意味着在注册资本一项，平安人寿暂时超越老大哥中国人寿，暂列国内寿险公司第一名。

继日前发行40亿元次级债补充资本后，平安人寿再次通过注资方式增加资本金。中国保监会今日公告称，同意中国平安人寿保险注册资本金由238亿元变更为288亿元，增资50亿元人民币。

对此，国泰君安保险行业分析师彭玉龙向网易财经表示，平安人寿发行次级债和增加注册资本金属于该公司补充资本的一揽子计划，符合预期。“保险公司都希望偿付能力保持较好的水平，如果按照100%的监管要求，平安人寿目前的偿付充足率是符合监管要求的，而此次增加注册资本金和发行次级债后，平安人寿偿付充足率将大幅提升。”

日前，保监会批复了平安人寿发行募10年期次级债，募集规模不超过40亿元。根据投行的预测，此次次级债发行之后，将使平安人寿的偿付能力提升10至12个百分点。数据显示，截至2011年6月30日，中国平安的集团偿付能力虽仍维持在200%，但平安人寿的偿付能力却降至158.1%，逼近充足II类监管红线150%。

业内人士表示，按照年中数据模拟，在不考虑业务及资本市场变动情况下，如果拉升平安人寿偿付能力充足率至180%附近，则需要补充资金70亿元，而40亿元次级债的募集和50亿元注册资本金的增加将使平安人寿偿付充足率大幅提升。

公告显示，中国人寿也在日前发行了300亿元次级债补充资本金。偿付充足率下降也是中国人寿发行次级债的直接动因，根据半年报数据显示，截至2011年6月30日，中国人寿的偿付能力充足率由2010年年底的211.99%直降至164.21%。

尽管两大寿险公司纷纷发债或注资补充资本金，提升自身的偿付充足率，但分析师对保险行业的偿付能力仍保持乐观心态。国泰君安保险行业分析师彭玉龙在研报中表示，今年来资本市场持续低迷，连续创新低，对保险公司偿付能力造成较大压力，但是并没有出现由于资本市场低迷而出现偿付能力不足的情形，行业的偿付能力状况还是比较乐观。