评论：金融、消费，集中投资，长期投资，独立思考。

一个叫安全投资的博友写得很好：无论是在那一个国家，股票都是最多人参与的投资管道，但是，靠投票投资成功地累积财富的人并不多。其中一个最大的原因，就是大部分人都不把股票视为长期投资的工具，无论是那一个股市，短线投资者永远多过长线投资者，事实证明，股市的真正受益者，几乎都是长期投资者。既然如此，何以多数人舍长线而取短线？

多数人舍长线而取短线原因

1.多数人都是急功近利者，他们都希望在最短的时间内，取得最高的投资回报。

2.大部份人都怀有侥幸的心理，明知买字票中奖的机会只有万分之一，仍希望幸运之神能眷顾他，这个念头，使他屡战屡败，仍不轻言放弃。

3.在股市中，大部分人都对他所投资的公司，或是对股市没有信心，跟其他的投资对象相比，股票大概是信任性最低的投资工具。这导致许多人见利套利，不敢在股市逗留太久。

4.股票是最方便买卖的投资工具之一，交易过程简单易行，再加上佣金低，使股票成为最理想的短线投资工具。

5.凡是含有“赌”的成份的活动，都容易上瘾，“赌”瘾一旦养成，就跟烟瘾一样，要有坚决的意志力才能戒除，而大部份人的意志力都是脆弱的。

赌股票一旦成瘾，就如深陷泥淖，难以自拔。长赌必输，这些人都是股市的最大输家，长期向股市送钱，长期执迷不悟。

6.股市本身的操作，就是倾向于投机，股市的每一个环节，从交易所、经纪行到经纪，都致力于创造一个交投炽热的市场，惟有交投活跃，他们才能生存及获利。

所以大部分经纪，都欢迎股市中人，进行短线交易，以提高营业量，置身于投机气氛浓郁的股市，投资者很难独善其身，进行长期投资。

7.股市变化莫测，也是导致投资者舍长线取短线的原因之一。

股市中人大多数曾有过惨痛的经历：他们所买的股票，股价猛涨，原本可以大赚，不料股市突然大跌，使他们转盈为亏，有了这样的经验，使他们在下一轮的投资中，见利套利，不敢久留。

当股市中人绝大部份都有此种想法时，短线投资形成了股市的“主流”，股友要置身于“主流”之外，难乎其难。

8.在一个投机气氛的股市中，长线投资者是很寂寞的，能够忍受寂寞的人不多，多数人都是不甘寂寞的，故长线者转为短线者易，短线者转为长线者难——难之又难。

2011年05月20日  中国证券报  作者：刘建位

　　5月16日巴菲特公布一季度最新股票投资组合。除了比亚迪和浦项制铁等不需向证监会报告的海外持股以外，2011年1季末巴菲特股票投资组合总市值536亿美元，比上季末增长2%。一季度美国标准普尔500指数上涨5.42%，巴菲特略微跑输市场。

　　分析巴菲特投资组合一季度变动，具有三个特点：

　　第一，从组合变动来看，巴菲特一季度基本上完全持股不变。

　　以1季末股价计算，少量买入万事达卡1只股票0.54亿美元，略微减持康菲石油1只股票0.006亿美元，净买入0.537亿美元，占组合总市值536亿的千分之一。

　　第二，从个股配置来看，继续高度集中投资。

　　巴菲特一季度持有股票26只，持股数量只增加了万事达卡1只，平均每只股票市值近21亿美元。巴菲特前5大重仓股占73%，前10大重仓股占93%，可见持股高度集中。其中可口可乐24.8%、富国银行20.3%、美国运通12.8%、宝洁8.8%、卡夫6.2%。

　　第三，从行业配置来看，巴菲特一季度继续重仓金融和消费品行业，两个行业就占组合的82.5%。

　　一季度巴菲特各行业及26只持股明细情况如下：

　　1、金融行业持股9只，合计市值235亿美元，占组合43.8%。其中：富国银行20.3%，美国运通12.8%，威斯科金融4.1%，合众银行3.4%，穆迪公司1.8%，纽约梅隆银行0.1%，M&T银行0.9%，Torchmark保险0.4%，万事达卡0.1%。万事达卡为巴菲特唯一新增持股，但只买入54372股。

　　2、消费品行业持股3只，合计市值213亿美元，占组合39.7%。其中：可口可乐24.8%，宝洁8.8%，卡夫6.2%，

　　3、医药保健行业持股3只，合计市值27亿美元，占组合5.1%。其中：强生4.7%，赛诺菲安万特0.3%，葛兰素史克0.1%。

　　4、石油天然气行业持股2只，合计市值23.6亿美元，占组合4.4%。其中：康菲石油4.3%，埃克森美孚0.1%。巴菲特一季度略微减持康菲石油8000股。

　　5、商业零售行业持股2只，合计市值23.5亿美元，占组合4.4%。其中：沃尔玛3.8%，好事多0.6%，

　　6、传媒行业持股2只，合计市值3.8亿美元，占组合1.5%。其中：华盛顿邮报1.4%，Gannett报业0.03%，

　　7、工业产品及服务行业持股5只，合计市值5.9亿美元，占组合1.1%。其中：UPS快递0.2%，COMDISCO0.0%，英格索兰0.1%，通用电气0.3%，USG0.5%

　　我们最大的疑问是，和2010年四季度巴菲特清仓8只股票减持2只股票的大动作相比，2011年一季度几乎无所作为，短短两个季度，差别这么大？

　　3月2日，巴菲特在接受CNBC电视台专访时，亲口揭开了谜底：“我从来不会继承其他人的投资决策。如果我的搭档芒格送给我100股某家公司的股票，我会先卖掉，然后再研究这家公司决定是否重新购买这家公司的股票。但是我绝对不相信那种自己不独立做出决策而是跟从别人的决策类似于弃权的投资做法。因此，原来的投资经理人辛普森走了，他的股票组合也跟着走了。而一个新的投资经理人来了，他自己的股票组合也跟着来了。”

　　新的投资经理人就是康布斯。巴菲特说康布斯“将会为他自己的投资决策负责，就像辛普森过去管理GEICO的投资组合一样。我希望完全是康布斯的股票组合。”

　　巴菲特在2001年报致股东的信中曾说：“有时伯克希尔申报的股票交易其实是辛普森做出的投资举动，他负责GEICO保险公司20亿美元的投资组合，和我管理的组合完全独立。通常辛普森并不会告诉我他正在买进或卖出什么股票，往往是在每个月结束之后过了几天，我收到GEICO投资组合月报时才知道他的股票买卖举动。”

　　答案已经揭晓，上个季度清仓8只股票，并不是巴菲特，而是辛普森由于退休被迫清仓其管理的GEICO保险公司约20亿美元的整个投资组合。巴菲特本人这个季度和上个季度都和他过去40多年的风格完全一致，坚定长期持有为主，偶尔有好机会才会大量买入。