评论：平安现在A股52元，H股73元，A股上涨40%才能赶上H股，或者说A股已经有了40%的安全边际。一个叫“平安每一天”的网友搜集整理了这些数据，转载如下，没有核实，仅供参考。可以看出平安2008年受内伤确实不轻，现在已恢复正常增长。今年平安A股70元的目标不变，52元的平安、6元的民生、13元的苏宁都属于非卖品。

2007年的数据和2010年对比一下，很有意思，再遇到大牛市，平安的投资收益超越1000亿是没有悬念的。

中国平安         06年报 07年报 08年报 09年报 10年中报 10年报
总股本           73.45  73.45  73.45  73.45  76.44  76.44 
每股净利润       1.000  2.054  0.193  1.890  1.257  2.265 
每股净资产       6.17   14.59  8.79   11.57  13.75  14.66 
每股现金流       6.23   4.34   8.02   12.70  8.79   18.22 
每股保费收入     11.63  13.74  17.62  23.59  16.10  29.69 
每股内含价值     8.93   20.46  16.73  21.14  24.12  26.29 
每股投资资产     45.23  60.08  63.27  80.29  85.77  99.81 
收盘价                                50.16  51.16  49.86 
市盈率                                26.54  20.34  22.02 
市净率                                4.34   3.72   3.40 
      
内含价值         656    1503   1229   1553    1843   2010 
新业务价值       51.00  71.87  85.41  118.05  91.22  155.07 
寿险市场占有率   17.00% 16.00% 14.00% 16.50%  15.80%  15.10%
产险市场占有率   10.70% 10.30% 10.90% 12.90%  14.40%  15.40%
      
总资产           4633   6513   7046   9357   10329    11716 
净资产           453    1072   645    850    1051     1120 
准备金           2987   3809   3205   3683   4060     4440 
总投资资产       3322   4413   4647   5897   6556     7630 
总投资收益       212.92 581.82 -79.35 307.28 103.65   292.72 
总投资收益率     6.41%  13.18% -1.71% 5.21%   3.16%   3.84%
      
保费总收入       854.05  1009.45  1293.83  1732.77  1230.99  2269.55 
已赚总保费       788.45  940.32    822.71  1003.83   745.85  1411.24 
寿险保费收入              792.79  1023.69   1345.03  931.25  1644.48 
产险保费收入              216.66  270.14    387.74   299.75  625.07 
寿险已赚保费     676.19   782.37  609.82    718.76   538.22  955.86 
产险已赚保费     112.26   157.95  212.89    285.07   207.63  455.38 
      
营业收入        1079.19  1652.63  1085.16  1478.35  938.18  1894.39 
营业支出        1002.08  1480.96  1098.56  1282.54  816.24  1671.22 
业务及管理费    100.08    155.24    144.21   224.38  132.15  292.76 
提取准备金      561.60    775.45    137.37   404.37  340.10  664.79 
营业利润         77.11    171.61    -13.40   195.81  121.94  223.17 
利润总额　       77.36    174.83    -14.86   199.19  122.08  223.47 
净利润           73.42    150.86     14.18   138.83  96.11  173.11 
经营现金净流      457.45  318.60   588.71   933.01  672.01  1392.55 
      
寿险净利润                 78.31   -14.64    103.74   65.51  84.17 
财险净利润                 14.84     5.00      6.75   10.88  38.65 
银行净利润                 15.37    14.44     10.80   11.04  28.82 
证券净利润                 14.92     5.50     10.72    8.28  15.94 
其他净利润                 32.37     6.05     12.81    2.95  11.80 
净利润合计                 155.81   16.35    144.82   98.66  179.38 
中国平安       06年报     07年报    08年报    09年报 10年中报 10年报

下面转载自弘毅大夫的博客
一年新业务价值和内含价值

    应老大哥老股民先生之邀，我就一年新业务价值和内含价值做一些简单的阐述。

    先来说一年新业务价值。

    简单假设模型：某个分红型寿险产品，每年向保户分红利率为4%，假设年投资回报率为6%，贴现率为10%。同时该保单期限为十年。

    这是最简单的模型，假设某保户购买10万元的该产品，那么这张保单在10年后能够获得1.02（获得6%的投资收益，并当年给保户分红4%）的十次方的利差。也就是说当初的十万元保费这个时候已经变成了121899元。由于假设中没有附加的赔付（死亡等约定赔付等），退还保户10万元，剩余21899元归保险公司。但是这是10年后的钱，必须贴现到今天才能算今天的价值。按照假设的10%贴现（保险公司一般按照11%贴现，为了计算简便）后得到8475.7元。对于保险公司而言，这就是这张保单的价值，如果这张保单是2011年销售出去的，我们习惯称之为新业务价值，如果把计算日过去一年的保单全部计算加总，就是我们熟知的一年新业务价值。

    当然必须要说，我们假设的模型是最最简单的模型，因为我们必须知道，就一张保单而言，他还具有一定的保障功能，比如该投保客户出现死亡，按照赔付条件，必须给予赔付，那么这一张保单必然是亏损单。但是在保险精算里面，对于何种年龄、何种性别、过去30年以上的死亡率保险公司一清二楚，我们无须担忧，在保险产品设计之初，只要产品卖出单数足够多，一般情况下就必然是要赚钱的。

    上述产品卖出的第一年（2011年），新业务价值计算值为8475.7元。但是如果2011年该保险公司投资收益率达到7%，到了2012年，改产品的有效业务价值就会变成100000×【（1.07-1.03）+（1.02的9次方-1）/1.1的9次方】。具体大家再行计算。这里面需要说明的是为什么第一年实现的4000元利差不能计入利润，因为该保单没有到期，不能确认为利润。只有一张保单到期才能计算利润，这就是保险公司为什么讲不能通过净利润来估值的重要原因。

    同时大家要注意到，我在上面这段话，引入了一个新名词，那就是有效业务价值。为什么这个时候叫做有效业务价值了呢？因为到了2012年，这个保单不再是是新业务了，所以有了新的名词，叫做有效业务价值。

    那么好，接下来可以讲内含价值了。

    内含价值=调整后净资产+有效业务价值

    而已经可以看出，一年新业务价值年复一年变成了有效业务价值。有效业务=已有有效业务价值+一年新业务价值。而上面的净资产为什么要调整，我相信大家一定清楚，这就是影子会计处理。影子随着太阳的方位而长短不一，保险公司净资产受股票、债券价格变动而出现波动，这就是净资产调整。从寿险公司存续的第一年开始，一年一年往后计算，就有了现在是内含价值。

    归本溯源，我相信通过这个简单的例子一定能让很多对保险公司不甚了了的朋友们有一个深入的了解。