加载中…燕京转债的最佳买点
(2012-01-18 21:47:05)
标签：
杂谈 |
分类： 债券 |
回售价格：102元/张（含当期应计利息0.2%、除税后实得101.96）
回售申报期：2012年1月30日至2012年2月3日
回售资金到账日：2012年2月10日
从今日即2012年1月18日到2月10日，各天买入模拟计算如下：
| 买入时间 | 持有期 | 收益率 | 年化收益 |
| 2012-1-18 | 0.063 | 0.33% | 5.31% |
| 2012-1-19 | 0.06 | 0.33% | 5.55% |
| 2012-1-20 | 0.058 | 0.33% | 5.81% |
| 2012-1-30 | 0.03 | 0.33% | 11.09% |
| 2012-1-31 | 0.027 | 0.33% | 12.20% |
| 2012-2-1 | 0.025 | 0.33% | 13.56% |
| 2012-2-2 | 0.022 | 0.33% | 15.25% |
| 2012-2-3 | 0.019 | 0.33% | 17.43% |
最近资金面异常紧张，1日年化收益率能达到10%，而两日年化收益率达到了15.5%的高位，因此，资金在年前不会去选择燕京转债套利，相反，固定收益品种在年前资金会持续流出，来做逆回购。近期银华稳进、金利等大幅下跌也是一个佐证。
因此，有人以燕京转债存在套利空间来说明市场无效，其实是片面的，因为没有考虑到资金的机会成本，当有更好的机会时，资金不会选择燕京转债。应该说如果年前资金面一直紧张，就不是做燕京转债的最佳时期，年前应将资金投入到逆回购中，还可以享受到节假日收益。
待年后第一个交易日，视逆回购的情况和燕京转债的套利空间来判断是否介入燕京转债的套利。
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