今天清了一半银行，当前仓位，现金30%，银行24%，一致B 4%，晨鸣B 37%，新城发展控股5%，从年初至今，账户总亏损6%，可以接受。

我在前面的博文中提到，银行的坏账“没有人会知道”，银行有充足的手段不确认坏账，以免影响核心资本充足率，进而影响放贷能力，经济形式不允许。今天看到一则新闻，说是熔盛重工的贷款转为银行股权，可见国家确实是有底线的，不能因为坏账影响了净资产，进而影响放贷能力，宁可拖着坏账不解决。(当然，这里有个问题，持有工商企业股权，风险权重是400%，如果直接核销，按8%的资本充足率，其倒数是1250%，所以，从对放贷的影响看，转股还是比核销划算的)

虽然预见到政策取向，但这件事也说明了坏账确实是比较严重的，银行净资产不会受伤，但也许几年内没起色，直到经济好转。所以，银行可能陷入一种僵尸模式，像以前的农行、中行，一天波动几分钱，涨吧，经济没好转前，不好涨；跌吧，有股息率撑着，不好跌。出于这种考虑，回归到比较保守的仓位，那点现金还尽量给银行留着。

大行有股息率撑着，只要利润不大幅下降，股价下跌空间极其有限，但由于利润看跌，涨起来也很难。股份行，前景好点的，股息率就没那么高。如果招行或兴业或浦发的净态的股息率能达到5%多一点，就是比较好的介入点，如果到6%，就是极佳的介入点了。大行吗，就不碰了，他们要为经济买单的可能性很大。

这样看来，招行13元出头，兴业12元出头，我就再进去，否则就找找其他机会。留着钱有个好处，会比较积极地找机会，看报表。