7月20日周一开通B股，扩大下视野，记录下这两天的发现。

   新城B，现价1.6美元，其安全边际有以下几个：

      1、现金选择权1美元，以顺利行使现金选择权为底线，则每份B的底价为1美元。

      2、换A股比例为每份B股换0.827股A股，A股发行价9.82元，按汇率为6.2计算，以不破发为底线，则每份B的底价为1.31美元。

     3、按业绩承诺，2015年A股业绩为0.91元人民币，按B股计，业绩为每股0.75元，按10倍市盈率计，每份B的底价为1.21美元。

     4、按股息率，好像新城B很猛，近几年几乎是全部分红，如果转为A股后，按60%的利润去分红，则每份B股相当于可分得0.45元红利，按5%的股息率为底线，股价应为1.45美元。

     5、如果以至少上市第一天涨停为底线，则A涨停价为14.14元，折合成B股每股为1.886美元。

    不利因素还有A股大幅下跌，尤其是地产股，估值向银行看齐，或者证监会迟迟不上会等。

     总之，感觉1.5以下安全边际很高，1.8以下可以参与。现价介入了一部分。

   另外，还有一个南玻B，现金选择权的价格是5.79港币，B转H，值得关注，但不确定性大很多。

        以前总认为留着现金是浪费，现在认为一定要留现金，现金相当于看跌期权，作用极大。