随着雅戈尔一路下跌，不断卖债补仓，终于占到总仓位７０%，这时听到退地的消息，４亿多的退地成本，这一块是罚没收入，估计是不能抵税的。然后，又跌，总有要卖债再补的冲动，但心理明白，不能再加了，于是删除软件，决定１０月份再看。今天下午没事，打开手机看了一眼，一下子就看到了新的公告，如果申花地块再次出售的价格低于原价的８０%，则由雅戈尔补足差价。那就要重新审视退地这件事了，在排了一个雷的同时，又埋了一个雷。比如说，２０亿的原价，由于退地罚了雅戈尔共计４亿元，如果将来再卖，只卖了１２亿，则还需补交４亿。那这个退地没有任何意义。政府很强势，一点都不吃亏，全由上市公司承担。这家公司有点让人不放心了！另一个征兆是３０亿的西气东输项目，收益率好像只有８%，也低于预期。

　　于是，我像一个小丑一样，又重新装上前两天刚删掉的软件，费了很大力气找到交易账号，卖出雅戈尔，全部买入工行转债。呵呵，在雅戈尔的暴跌过程中，不断加仓，当其处于几乎是最低点时，卖出，再买入转债，高买低卖，导致雅戈尔近２０%左右的亏损。雅戈尔的高分红逻辑还在，也许这件事并不影响分红，但我发现安心地持有它已经很困难了，今天不换，不知哪天也要换了，长痛不如短痛，索性一次换完吧。

１、转债已经分析很清楚了，放着１５%收益的不拿，非要再找股票。回想没买雅戈尔之前，如果让我全仓转债，我是不愿意的，心里想着更高的收益率，现在如果回到那个时候，我一定全仓转债。当一个相对不错的结果出现时，我不珍惜，当更差的结果来临时，我才后悔莫及―――――

２、过于看重分红，其实以前也分析过，分红加增长才行，如果增长没有确定性，只有高分红，基础有点单薄。看一下这两年的大秦与雅戈尔。如果单纯基于分红逻辑买入的股票称为烟屁的话，以后捡烟屁要更严格一点，我这种加仓是没章法的乱打。市场上存在７%股息率的股票，比如泸州老窖，５%的股息率更是一大堆。按雅戈尔５毛钱分红，无增长的话，雅戈尔股价７元到１０元都算正常吧。在７.５元就将近４０%仓位了，有点乱来了。看到有人现在才二三成的仓位，才知道与人家的差距是以光年计的。

３、为什么高分红的逻辑继续成立的情况下，拿不住了？我只能说，不是完全凭理性来操作的，有一部分直觉让我不安心了，这些直觉又是一系列的事引起的，比如，这两个退地公告；电视上看不到它的广告，而七匹狼、劲霸的天天有；前几天发现的预收款的错误等。当然与仓位过高也有关，如果只是２０%的仓位，估计也没事。

４、基于未来的不可预期，以后在仓位控制方面下点功夫，并多关注转债类、固定收益类等品种。

　　　　总之，这次投资很失败，值得思考的东西很多，我会慢慢从中汲取营养。