个人认为工行转债与中行转债的价值被市场忽视了，按现价介入，两只转债的年收益率大概率地均可达15%左右，下面分析如下。

上表假定，分红按12年水平保持不变，工行每股0.24元，中行每股0.175元，每股利润，工行按13年1季度计算，每股季度利润0.8元，中行按2012年每股收益0.5元计算。

工商银行计算到2014年3季度末，中国银行计算到2015年3季度末。工行的市净率分别假定为1或1.1，中行的市净率假定为0.85或0.8，均比较保守。工行历史上从未破过净，中行市净率最低时也有0.9，所以，上表足够悲观。最差最差的情况，到明年3季度末10%的收益也是有的，只要估值保持现状，收益率就大于15%。

至于正股与转债之间的选择，我选转债。一是保底，二是心理压力小，不怕出黑天鹅，不论出什么利空，很淡定。