IS指的是I-S，即投资-储蓄（Investment-Saving），在一般均衡情况下，投资是等于储蓄。

IS曲线是向右下倾斜的。横轴Y指的是国民收入或GDP，而纵轴r所表示的为利率。自变量为利率，应变量为收入水平（跟一般数学不同，这个图把自变量放在垂直轴上）。

如果利率r升高，同时国民收入Y增加，即IS曲线（其上某点）平行右上移动，表示政府采用扩张性财政政策后，国民收入水平Y的增加导致了IS曲线右上移，带来高利息率和经济的增长。——封闭经济内：（1）、收入=消费+投资+政府购买： 收入=支出；（2）、收入-消费-政府购买=投资： 储蓄=投资。政府采用扩张性财政政策，即增加政府购买，那么国民收入增加，同时储蓄减少，即利率上升。

LM曲线指的是流动性偏好-货币供给（Liquidity preference-Money supply），也就是国家的中央银行可以提供的货币量，在一般均衡条件下，流动性偏好，或更常用的“货币需求”等于货币供给。

LM曲线是向左下倾斜的，LM曲线表现的即是货币的投机需求和利率的关系（与古典宏观经济理论假定货币中性不同，凯恩斯不认为货币中性，并将货币需求细化为：交易和投机）。

LM曲线向右下移，即利率r下降，同时货币供给增加，表示政府为了刺激景气，采取扩张性货币政策，因此导致利率下降，譬如央行宣布降息，或是在市场上买回公债，释出大量资金来引导利率下降。——利率下降，储蓄小于投资，国民收入增加。

IS和LM两者的共同作用：（1）扩张性财政政策比如财政赤字，会提高产出水平Y，产出水平Y会影响货币市场的均衡，当产出提高时，市场利率i也将上升，一部分投资会被挤出，投入到债券等投机性活动中，使得凯恩斯理论的财政乘数效应减弱；而紧缩性的财政政策将使得凯恩斯理论的财政乘数效应上升。（2）货币政策也会对产出、利率造成影响，当货币供给量增加，会引致国民收入水平增加，利率下降；反之货币供给量的减少会使得收入减少，利率上升。（3）当宏观经济政策的目标是在改变产出水平的同时控制利率的稳定，一个组合政策可以使得产出水平提高的同时，保证利率的稳定；或使得利率上升的同时，确保产出不会减少。如扩张的财政政策与适应性扩张的货币政策就有可能保证利率不变，产出上升。

对于IS-LM模型本身而言，在固定价格或粘性价格，没有通胀的条件下的短期均衡研究是它的主要用途。在总需求AD-总供给AS模型中，总需求曲线上的每一点都是IS-LM模型均衡条件下对应价格水平P的产出值Y。蒙代尔-弗莱明模型也是IS-LM模型在开放经济条件下的短期均衡分析应用。

IS-LM模型是凯恩斯理论精髓的核心。