信托公司不得办理存款、资金拆入、发行债券、资产回购等任何形式的负债业务。

目前（2012年），信托公司的主要金融功能存在于三个方面：

一、是按照个人和机构委托人的意愿，将其委托的资金用于指定的用途。信托公司仅仅提供资金管理服务，并不体现主动管理。特别是受托管理来自银行的资金，占据该类业务较大比重。

通常所说的银信合作，实际是指银信理财合作，是指商业银行将客户理财资金委托给信托公司。在银信合作业务中，信托公司仅仅提供“受托人”服务，信托资金按委托人（银行）的要求就行运用，并不体现主动管理。纵观世界各国的信托业务，都分为两种：一种是受托机构只是充当单纯的“受托人”，并不积极主动管理资产，这类业务实现的是委托人的特定目的；另一种是受托机构在“受托人”职能基础上，附加资产管理、财富管理等其它职能。两类业务都有其存在的合理性和价值。信托公司必须意识到，低附加值的银信合作业务难以成为“主业”。在此类业务中，资金和项目源均由银行控制，交易结构也由银行主导，信托公司的资产管理能力无从体现，所获得的手续费收入也必然是微薄的。并且，此类业务一旦规模过大，影响到了宏观调控，必然受到“打压”。

话说回来，银行理财资金通过信托，全面打开了投资范围；同时，对银行而言，也实现了理财资金的独立管理，与银行自营业务实现风险隔离 ：

1、2007年底，信托业管理的资产规模从上年底的3600多亿元，增长到9621亿元，重要的原因正是银信合作“打新股”产品的盛行：当时，股市在多年的“熊市”行情后，随着股权分置改革的实施，启动了一年大“牛市”，打新股成为几乎稳赚不赔的生意。

银行理财计划不能“开户”申购新股，但是信托计划可以，于是银行就把理财资金委托给信托公司去“打新股”。

2、“打新股”风光不再后，融资类银信合作开始盛行。

2006年左右，融资类银信合作的交易结构即被开发出来，即银行将理财资金委托给信托公司，然后信托公司按银行的要求购买信贷资产，或者对指定的客户发放信托贷款。

融资类银信合作的本质是“曲线”信贷资产证券化。商业银行对信贷资产证券化始终有巨大的需求：一方面，在信贷规模管控的背景下，银行希望将信贷资产卖出，为新的贷款发放腾出“额度”；另一方面，银行希望卖出部分信贷资产，管理流动性，减少资本占用，满足监管指标。同时，规模快速增长的银行理财资金，也需要找到更多的投资标的。银行理财以固定收益产品为主，高度偏好投资于货币市场工具、债券和信贷资产。在成熟的金融市场，银行理财计划可以直接购买信贷资产支持证券，但是，由于我国信贷资产证券市场规模很小，尚处于试点阶段，加之银行也有通过资产“表外化”规避监管的动力，银行开始借用信托平台，“曲线”进行信贷资产证券化，并将这种“产品”卖给自己的理财客户。

实际上，在银监会出台种种政策限制融资类银信合作业务之后，银行很快转向金融资产交易所，以银行理财计划名义直接购买信贷资产，或者银行理财计划委托银行的分支机构发放委托贷款。2012年上半年，银行变银信合作为“银证合作”或“银证信合作”，即将银行理财资金委托给证券公司，对接其资产管理计划，投资于信贷资产和票据资产。

3、受限制的只是融资类银信合作，投资类的银信合作仍有巨大的空间。（那种信托公司仅仅充当“通道”的融资类业务，受到限制，银信合作需要“去信贷化”）

2010年7月，银信合作规模超过2万亿之后，银监会出于管控信贷规模，防范银行“资产表外化”潜藏风险的目的，口头叫停了银信合作业务。此后，又出台《信托公司净资本管理办法》，在配套的净资本计算标准中，通过对融资类银信合作业务设定高达10.5%的风险资本系数，达到限制此类业务的目的。

但是，银监会并非全盘否定银信合作业务。投资类银信合作业务，仍然有巨大的发展空间。比如，部分中小银行资产管理能力较弱，可以将理财资金委托给信托公司，由信托公司投资于货币市场工具、债券、各种具有稳定现金流的权益类资产等。

二、是以私募方式发行集合资金信托计划，向合格投资人（机构投资人或认购信托计划100万以上的个人）募集资金为企业提供借贷资金和提供项目融资，称之为信托借款或信托融资。尽管法规不允许向投资者（委托人）承诺收益，但投资者大都将这类集合资金信托计划当作固定收益的理财产品，为保持声誉信托公司事实上不得不保证信托本金的偿还和投资收益的实现。此类业务在集合资金信托业务中占有较大比重，是信托公司信托业务收入的主要来源。

三、是以私募方式发行集合资金信托计划，向合格投资人募集资金投资于证券市场或未上市股权，获取证券投资和股权投资收益，为委托人提供投资管理服务。

附：

提问题：如银行的资产和负债项目？如理财产品是表内还是表外？若是表内记什么科目？如银行委托理财资金给信托是表内还是表外？

答：有表内理财和表外理财；表内理财（保本型理财产品）之前被一些银行放在交易性金融负债科目，现在统一纳入结构性存款（理论上要计提存款准备金），多投资于债券、拆解、货币市场，负利率下银行存款加速向表内理财产品流动；信贷资产类理财是表外理财的鼻祖（发行理财产品用于购买信贷资产）。