1、风险和收益：风险是指收益的可变性，经济学家用收益的标准差衡量风险。如果一个变量值为1,3,1,3，则平均值或期望值为2，标准差为1；如果普通股的年平均收益率为6%，标准差是16%，则其收益率处于-10%到22%之间。

   风险和收益之间有很强的正相关。

   原理：不同回报率的概率各自×（可能回报－预期或平均回报）。

   公式：一支股票的标准差=【（各种可能回报与预期回报之差）的平方×各种可能回报率各自的概率】之和的平方根。

2、将资金分散到不同的投资，能够在获得好收益的同时将风险降至最低。例如购买不同的普通股票、一般债权和通货膨胀指数债权、房地产证券。

3、将资金分散在多种普通股股票中，以此来最小化投资风险，可以考虑普通股指数基金。指数基金是许多公司股票的投资组合，根据公司市值来衡量它在资产组合中的比重。

   如果你通过购买股票基金把你的钱投到1000支股票里去的话，有很多企业和行业特定的风险以及中间产品市场价格特定的风险就都能被对冲掉了；但是市场风险（系统风险）主要指宏观经济的风险（而不是企业特定的风险），是对冲不掉的。——投资组合中只有系统（市场）风险，没有非系统风险。

   投资组合的市场风险（系统风险）可以由投资组合收益的标准差衡量，可随时间而变。

   投资组合的市场（系统）风险用“贝塔值β”来度量。

   一份股票投资组合的要求回报率=无风险利率如国债利率+投资组合的β值×市场风险溢价。

   市场风险溢价=（大盘股票指数如标普500的年回报率－无风险回报率如国债利率）的历史平均值。这个平均值（算术或几何）在不同时间断里可能是不同的。

   如果一个投资组合整体贝塔系数大于1，表示该组合风险超过大盘的风险；反之，如果某一投资组合的贝塔系数小于1，那么，该组合风险小于大盘风险。

   投资组合（都是风险资产）的标准差计算：

第一步：

1、将A证券的权重×标准差，设为A，

2、将B证券的权重×标准差，设为B，

3、将C证券的权重×标准差，设为C，

第二步：

将A、B证券相关系数设为X，

将A、C证券相关系数设为Y，

将B、C证券相关系数设为Z，

第三步：

根据代数公式：(a+b+c)的平方=(a的平方+b的平方+c的平方+2ab+2ac+2bc)，

将x、y、z代入，即可得三种证券的组合标准差=（A的平方+B的平方 +C的平方+2XAB+2YAC+2ZBC）的1/2次方。

   注：两种资产相关系数：两种股票所有经济状态下各自的收益率与预期收益率的离差的乘积按概率加权平均/两种股票各自标准差的乘积。（加权平均：例如，一同学两次单元测验的成绩分别为88，90，期中的考试成绩为92，而期末的考试成绩为85，我们需要给期中、期末考试成绩的重要性分别配以更高的相适的权重，由于10%+10%+30%+50%=1，即各个权重之和为1，所以求加权平均数的式子中分母为1。88*10%+90*10%+92*30%+85*50%=87.9。又例如，未知权重的情况： 股票A，1000股，价格10；股票B，2000股，价格15；算数平均 = (10 + 15) / 2 = 12.5；加权平均 = (10 x 1000 + 15 x 2000) / (1000 + 2000) = 13.33。）

   两种风险资产组合，其之间相关性要低，它们收益率的相关性很大程度影响组合的标准差（风险）。