加载中…说半句苹果股票
(2013-03-02 17:10:45)
标签：
股票 |
分类： 股票心得共享 |
前些日子和一位朋友讨论到苹果，朋友提出了一个有趣的观点，也是关于估值回归的。苹果业绩从高增长转向向低增长，在这个过程中难免会有不少对回报率要求比较高的对冲基金和科技股投资者离场。即使假设这批人会沽出的总量只有发行量的20%，这个也是一个巨大的绝对金额。
苹果股票面对的不是有没有投资价值的问题，而是最简单的＂谁是买家？＂这个老掉牙的问题。
以前苹果的主要投资者是对冲基金与科技股投资者，这些投资者看中的是高增长，对股息并不太在乎，现在苹果已经转为＂价值股＂了，没有既定的派息政策，确实会令对股息有一定要求，价值股的主要投资者退休基金却步。如果连老巴也不投资苹果，谁来接货是一个与价值无关但与价值回归所需要的时间有关的现实问题。
其实谁是买家的问题不单止存在于苹果上面，白酒股、银行股、国内的蓝筹股，甚至以前的众多大型美股也有过同样的问题。估值回归的等候时间是决定投资回报率的其中一个重要因素，既与价值投资无关却又息息相关。
苹果股票面对的不是有没有投资价值的问题，而是最简单的＂谁是买家？＂这个老掉牙的问题。
以前苹果的主要投资者是对冲基金与科技股投资者，这些投资者看中的是高增长，对股息并不太在乎，现在苹果已经转为＂价值股＂了，没有既定的派息政策，确实会令对股息有一定要求，价值股的主要投资者退休基金却步。如果连老巴也不投资苹果，谁来接货是一个与价值无关但与价值回归所需要的时间有关的现实问题。
其实谁是买家的问题不单止存在于苹果上面，白酒股、银行股、国内的蓝筹股，甚至以前的众多大型美股也有过同样的问题。估值回归的等候时间是决定投资回报率的其中一个重要因素，既与价值投资无关却又息息相关。
正在考虑投资苹果，估计七折了，但何时买入是我要考虑的其中一环。微软、IBM、可乐和沃尔玛也曾经从高增长转向低增长，都沉了十年。
所有低估的股票要回归合理估值都必须要有些诱因，不派息或者派息低的低增长股票长期维持于五六倍PE在国外乃常见的事情。
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