国内表现逊于预期，暂时维持全年赚5-5.5亿港元预测，折合每股盈利0.57-0.63元。

《經濟通通訊社１３日專訊》

敏華（０１９９９）公布截至９月底止中期業績，盈利
２﹒１９億元，增幅達５３﹒６％，每股基本賺２３﹒９仙，派中期息１０仙。
　　期內，營業額為２４﹒０１億元，升１２﹒９％。

敏華（０１９９９）上半年美國、中國、歐洲及香港收入佔比
分別為５５％、２５％、９％及近２％，美國銷售增長按年升２１％，歐洲增幅更達２６％。
　　主席黃敏利於中期業績記者會表示，由於美國進入換傢俬時期，１０月份訂單額按年增長
２０％。現時集團在美國的市佔率不大，預計未來仍有很大增長空間。
　　該公司上半年毛利率由上年度的近３５％，上升至近３６％，執行董事兼首席財務官王貴升
表示，在６月至８月，集團調升產品均價，相信對下半年毛利率將產生正面影響，雖然上半年毛
利率仍未回復過往最高水平，但最壞時刻已過去，最近數個月已經轉好。另一方面，積極控制成
本，所以有信心下半年毛利率能進一步上升。
　　被問及該公司香港銷售佔比由上年度的２﹒３％，降至１﹒７％，會否考慮退出香港市場，
黃敏利回應指，集團在香港擁有１５年歷史，沒有退出香港市場的計劃，預計未來銷售表現將會
回穩。
　　最後，該公司上半年存貨周轉天數由去年底的５９天，增加至６８天，王貴升解釋，由於預
計１０至１２月份銷售較強勁，所以增加原材料庫存，以應付需求，預計未來將會回落。

敏華（０１９９９）上半年內地沙發銷售收入按年增加７％，
至５億元，增幅只能夠達單位數增長。主席黃敏利於中期業績記者會表示，過往集團業務只集中
一、二線城市，受到限購令影響，過去一年同店銷售增長受壓。在７、８月份，一度錄得負增長
，但受到保障房的剛性需求、以舊換新的政策，及集團積極拓展三、四線城市，目前已經佔內地
銷售５０％，所以預計下半年內地銷售表現，將較上半年理想。
　　另外，敏華亦拓展網上銷售渠道，希望能帶動實體店銷售，執行董事兼首席財務官王貴升表
示，目前網上銷售佔比不多，但未來增速預計快，早前在促銷活動，４天取得銷售訂單額超過
１４８０萬元。雖然最近兩次促銷活動因折扣而令毛利率受到影響，但強調扣除成本及運費後，
仍然能錄取盈利。
　　黃敏利表示，銷售價格方面，由於上半年已經提價，所以暫時沒有加價的計劃，上半年派息
由上年度的６仙增加至１０仙，派息比率提升１個百分點至４１﹒８％，預計未來仍會維持至少
４０％的派息政策。（ｍｌ）