增持惠理

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今年少量增持了惠理集团,明天沽出同等值的传媒股,惠理显得更吸引。
朋友告知惠理有一个很大的优点,这就是过去累积几年下来,惠理的基金的持有人结构已经出现了改变。此话怎么说呢?比如08年时,股市大跌,部分基金持有人赎回,也有部分新增认购。但是总的来说,90%的基金持有人都已经在07年交过表现费了。简单地说,在基金单位价格超越07年高位之前,这批基金的持有人除了每年的管理费外,将无需再交纳表现费。从过去几年的表现费收取情况推算,惠理基金每年都维持着约10%左右的新增认购和赎回。随着时间的推移,在低位认购的基金持有人比例累积上升,这将会对未来的表现费收入产生巨大贡献。
当股市开始显著上升时,惠理管理的基金净值将受惠两个方面的增长。一是基金价值的自然增长,二是新增认购大于赎回的浄流入。假设前者未来两年保持每年20%增长率,后者每年10%,惠理管理的资产将比现在增长近70%。定量不是我的专长,不好意思。有点事忙,等有空再慢慢回复评论。
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