这个世界上有两位巴神，一位是投资界的老巴，另一位是足球界的傻巴。老巴用他的脑筋获得了巨大的成功；傻巴用他熟练的技术同样获得了成功，自作聪明反而有反效果。价值投资一直都存在着无需脑筋，只需要学习方法和技巧的必胜方程式。如果你只是老巴口中的小学生，也许你更应该学习方法和技巧，而不是动用你的脑筋。

瑞典有一项调查显示，90%的驾驶者认为自己的驾驶技术在平均之上，你又会不会是其中之一？我更愿意相信自己是平均之下，投资方式更偏重于方法和技巧，多年来投资收益反而一直在平均之上。

最近我谈论了很多关于风险收益比的事情，又大量买入了很多有可能价值归零的垃圾股，还买了认股权证，不了解的肯定会认为我是个不要求安全边际的人。

我有必要澄清一下，对我来说，不要亏损一直是投资的第一条，但我关心的只有组合的安全性：分散、低估、行业平均、个股设限，还有最重要的是绝不借贷。

只是在个股的选择上，我把风险收益比放在了安全边际之上而已。这个就象赌场老板不会亏损，但为什么不会亏损呢？他们对于赌客的赌注设了上限，而每一局的赌注，赌场都会有赔率上面平均赢的优势。赌场从来不会要求自己每一局都赢，但他们知道自己是赢定的。

事实上，真正意义上的安全边际从来都不存在，安全边际本身也是概率上的一个表现而已。即使你找到一家股价一元，每股净现金有两元的股票，也不能够说明它有安全边际，除非大股东就是你的好朋友，而他绝对可信。

现实中，即使两位巴神也不会是每球必进，都只是成功率比别人高而已。我一直坚定地认为，分散+低估+逆向，以平均赢方式获利的投资组合才是最好的安全边际。

芒格说：如果我知道会死在哪里，我永远不去那里。我告诉芒格：大部分的人都会死在床上的。