向羅傑斯學什麽？

撰文:曾廣標
欄名:投資坐標

環球股市繼續被拋售，香港還加上內地投機大戶炒燶要斬倉的說法，於是這架過山車暫時只懂向下似的。歐洲方面，又傳大銀行出事，歐美銀行股和金融股繼續被拋售。晚上，伯南克唱美國經濟下半年會稍佳，美股跌勢曾略為放緩。

兩派價值投法大師今輪暫由「對沖派」佔優，索羅斯和羅傑斯都認為美歐銀行體係有問題，一些銀行股壞帳纏身，股價仍被高估，因此，應該沽出及甚至是沽空，但「長綫派」如巴菲特則認為危機是被人為誇大，他雖然擔心歐洲的債務危機會波及美國，但認為美國經濟基本沒有問題，因此，他近幾個月趁低增持了富國銀行，Mastercard和美國銀行等股票，還宣布以較高價格贖回部分巴郡股票。

我已向羅傑斯老師滙報了撰寫新書的構想，他認為淡市寫書不求熱賣，長遠來看，卻更能顯示價值投資法的力量。他答應為新書寫一點東西，但會留在最後截稿時才動筆。

過去兩年，羅傑斯都曾以我老師的身份，在沒有任何報酬情況下，參予我在TVB創富坊的電視節目，第一年他送了我家一枚一安士純金幣，第二年送了三枚各重一安士的純銀幣。這是老師對我及我家人的厚愛，而這些金銀幣不僅已大幅升值，也鼓勵我把握了繼續吸納的機會。

我常說羅傑斯是我的老師，這是一種光榮，但不是想自高身價（若是這樣，早就被他趕走了），而是想令更多人明白到，要成為優秀的投資者，必須懂得掌握和分析環球宏觀大勢，要懂得審時度勢。老師從來不認為他的預測和他的投資一定正確，但最重要是看清世局和投資市場的大趨勢。他Buy China，他勸外國人要讓下一代學普通話，他促情投資者研究農業投資農產品，但他也不是一味對中國捧場，他擔心中國樓市會爆煲，他呼籲要盡早讓人民幣自由兌換，他近一兩年暫不再買入中國股票。羅傑斯與索羅斯最大的分別，是羅傑斯言行一致。不似一些人唱淡黃金時卻買金，唱好黃金時卻沽金。

老師從來沒有要求我跟隨他進行投資，我也沒有這樣的本錢。在股票方面，我近年主要還是繼續買賣中國相關的股票，重來不沽空。我也沒有如他般徹底「看偏」伯南克，但伯南克印銀紙的一套，確實只是把危機延續而不是解法危機的方法。

我八十年代寫了我第一本股票書，之後由於專研國際時事，投資只是偶爾玩外幣，但很多時不懂得把對世情的宏觀觀察與金融投資結合起來，最搞笑的是我成功預測第一次美伊海灣戰爭的開戰日期，還準確預期美軍三個月內便可把伊拉克趕出科威特，卻以為打仗會令金價大升，結果，金價開戰前上升，一開戰金價便暴跌，幸好當時太忙，沒有時間投資。

新千年後開始讀羅傑斯的著作，眼界大開，後透過互聯網與他聯繫。」○五年首次見面長談，之後不時得到他的指導，才明白到若不能把世情與投資結合，就只是毫無意義的紙上談兵。

羅傑斯沒有博士銜頭，但他曾在哥倫比亞大學講課，巴菲特曾去旁聽，巴老的結論是「羅傑斯研究宏觀大勢，無人能及」。羅傑斯一向也很尊重巴老，讚巴老早就懂得低價買入中石油（00857）股票。

羅傑斯與索羅斯1970年一起創立「量子基金」，把對沖基金賺錢的威力發揮到極點，但兩人十年後分手了，羅傑斯取回了應得的財富退休，周遊列國及自己投資，他在九十年代看到了中國等新興國家必定冒起，看到了大宗商品必定求過於供，指出了新世紀是大宗商品的大牛市，是屬於中國的年代。

拆夥三十年了，羅傑斯和索羅斯沒有聯繫，甚至沒有機會在國際場合碰面，羅傑斯稱之為「緣份」！

日後有機會，我再為大家介紹這個「緣份」的各種說法。