撰文:周顯
欄名:周顯手記

在我投身金融界之前，已經有不少金融高手朋友。我記得在十多年前，已經聽到一名高手說過一句名言﹕「上市公司的錢，和私人口袋的錢，又有甚麼分別？」

是的，上市公司的錢，和私人口袋的錢，又有甚至分別呢？

如果你是一間公司的老闆，你可以任意動用公司的錢和調動其資產，不管你持有的股份是40%，還是75%，這又有何分別？反正你要如何花都可以，甚至有上市公司老闆用錢來包明星，理由是找她當產品代言人，而送給她的名貴手錶之類，則列入為公司送禮物給產品代言人，如此而已。順帶一提，其中一間公司的市值是數百億元，而不是那些蚊型殼股，所以天下烏鴉一樣黑也。

但這一次我想說的並非這個，而是另一個問題︰如果上市公司的錢等於自己口袋的錢，那麼，為甚麼還會有人在上市公司偷錢，因而被揭發，甚至坐牢收場呢？

答案是︰兩者雖然大抵上沒有分別，但是還有少許分別的。

公司錢花用速度有限制

這分別是技術性的﹕大股東雖然可以肆意花用上市公司的現金，但是其花用的速度是有限制的。假設公司有一億元現金，他每年可以支取薪水二千萬元，另外再花一千萬元作為交際娛樂費，這也不過是三千萬元而已，要想把一億元用光，也得三年以上。

但是有一些錢，是急需使用的。其中包括了供股費用，即是供股時，大股東也得供上一份，而這一份很可能是借貸回來的，另外一種情況是炒股費用……這些都是現金收支，都得即時償還的，否則便要付上昂貴的利息。

在這個時候，大股東為了償還債務，便得在公司中偷錢，去搞掂自己私人的資金缺口了。

所以我們可以看到，一些新崛起的莊家，往往在公司集資之後，便急不及待的在公司偷錢，因為他們急着把現金騰出來，以償還私人債務。而那些上岸已久的大賊們，則往往把大量現金繼續留在公司，因為他們根本不急，公司的錢和私人的錢也根本沒有分別。這種做法當然安全得多。

所以結論是︰做賊也要做有錢的賊，在股票市場尤甚如此。