刚刚从米兰回来，第一时间看了看郑州燃气的业绩，这只是我今年浮亏幅度最大的股票。营业额增长28.5%，盈利才增长4.5%，看似很差。細看之下，原来是华润修改了入账手法和折旧方式，而且福利开支也大幅上升。

按照郑燃旧的入账方式，其实每股盈利增长达到15%，如果以港元计算，每股盈利增长更达到20%!半年期每股盈利为港币1.31元。现价11.36元，只考虑半年业绩，PE也不过8.7倍，全年预测也肯定不会超过5倍PE。明年大郑州计划才真正开始，除非华润再搞鬼，否则业绩增长相当确定。

H股的小型股被洗仓受压至如此境地，我也不懂分析了。只能大呼一句：他妈的华润，然后继续增持。卖掉什么好呢？头痛。

依稀记得我是卖掉预计16倍PE的新奥燃气（02688），买入预计PE八倍的郑州燃气（03928）。新奥中报增长17%，股价上涨5%，预计PE17倍；郑燃中报增长15%，股价下跌35%，预测PE4.8倍。我错在哪里了？死不认错。＜/span>