散户其中一个最愚笨的持股方式是，赚的时候会卖出股票，止赚；蚀的却不卖出股票，不止蚀。

    例如他持有十只股票，有些赚钱有些蚀本，但他资金不足，却又想买入个别新的股票，他会怎样做呢？

    他必定是把有钱赚的股票卖掉，套回资金。他的想法是，虽然这只股票前景仍然不错，但把钱赚到手才算是赚钱，所以他会忍痛卖掉这股票，得回现金加上赚了的钱买入新股票。

    为何他不把蚀本的股票卖掉呢？

    他的想法是，虽然这只股票已经亏损，但只是账面上的亏损，一天不把它卖掉，一天仍未算是输钱。若今天卖掉它，便注定输钱，“没仇报”了，所以留下它，等它上升。

    散户的心态确实难以理解，他们有他们一套自圆其说的辩解。

    佛瑞斯有一种投资方式，或许可为散户们带来一点启示。

    他在美国威斯康星州长大，一次在朋友农场里发现每个饲料槽都喂养着15头猪。不知在在什么地方走来了第16头猪，这头猪比其他猪都饿，于是会拼命地把不饿的猪挤开。

    被挤开的猪因为不太饿，所以只是垂头垂脑地走开；但那头走来抢吃的第16头猪却不同，它十分享受这顿美食啊。

    佛瑞斯由此得出一种“及时换股的投资方式”，他说投资者没必要同时买卖几十只，甚至几百只的股票，他只要持有15只股票，当发现有第16只股票时，就必须强迫自己卖出一只升幅不及预期的股票。

    一只升幅不及预期的股票，可以是赚钱的，亦可以是亏本的。

    为了买入戴尔计算机Dell的股票，佛瑞斯于每股22元时卖掉General Nutrition，即使之后它升至27元。但他于Dell每股8.7元买入，持股不到两年，以82元卖出。

    及时换股的投资方式又叫做“喂猪理论”，若散户能学习执行，他肯定不会只把赚钱的股票卖掉，把亏本的股票留着，他会审慎地卖出一只升幅不及预期的股票。

    在网上，关于佛瑞斯的资料不多。他十年前退休后，致力从事慈善活动，回馈社会。

    最近投资思路有点乱，这篇文章正好提醒自己。