撰文:曾廣標
欄名:投資坐標

美歐股市調頭炒高，但港股卻續受內地股市影響。內地股民和評論員很相信一些平均綫，跌破便又喊驚，是否可以逆思維操作我也不懂，只知由於供求關係和投機習慣，內地一些股票的股價更容易受操控。

在基本面方面，上半年中國經濟仍是強勁增長，硬着陸的憂慮大減，但又令人們擔心貨幣緊縮政策不會輕易放鬆，即不利炒作。不過，無論什麼類型的股市，萬變不離其宗，最後還是要反映業績，高盈利高增長高派送的企業，必定愈跑愈強。

因此，在上落市的時候，有股票創新高，也有股票創新低，還是由業績決定，但所謂業績，不僅是盈利，還要看營業額、派息、現金流、行業板塊的景氣前途，企業在行業內的地位。

一些公司的經營其實很好，但從來不考慮派息，例如四叔女婿的順豪系，僅是華大（00201）因曾批股給基金，算是有股息，兩間打着順豪招牌的控股公司從來不派息，我早幾年曾貪它們是雪茄屁股希望管理層改正，事與願違，但當這類公司跌到太殘時，又會有人收集，待旺市時發揮「偽超值」理論，炒幾轉賺大錢。

其實，順豪系集中主打中型酒店，路走得很對，但老闆管三間上市公司收三份糧，小股東則長期食谷種，都幾慘情，所以，不要過份責備王牌分析員把心一橫，若果當局監管有力，小股東們又怎會任人魚肉？這是一個很不公平的大賭場，公證人閒時不知做些什麽？在這裏賭，必定是十個輸九個。

難怪有人很氣憤的對Peter說：「我媽收多一點人工都算衰公司，其他公司怎計？」

炒落不炒上成為一些人獲利更深的好方法，他們又怎願派息？最好激到大家都低價賣光，然後他們可以更低價印股票給自己，所以，優秀管理層的第一條，在於是否善待小股東，其他反而較為次要。

我寧願繼續支持不懂賺錢的中港照相（01123）的「父子兵團」而不再是湯臣（00258）的「母子兵團」，盡管我兩者都仍是小股東，孫家無論在什麼情況下，都願意派息，有讀友問我會否出席中港照相的股東大會，我想，時間好像太早，地點好像太遠，但若有很多讀友出席，我也願意「山長水遠」奉陪，否則請參加後滙報「父子兵團」怎樣解讀Beauty已開了七間店。為何有此一問？我和靚虎去銅鑼灣購物，本來想順便買Beauty的Jelly和美白給她，但她拖拖拉拉，說遲些才買吧，原來，幅射陰影未除，吃和牛無有怕，但美容品是搽上臉的。不過，中港照相可能單是做日本客和內地客，以令Beauty有錢賺，所以宜問清楚。

有讀友留言謂龍友們不滿X100在香港要連皮套一起賣。我認為，這個皮套不錯，但確實太貴了，是在馬來西亞生產的，不是Made In Japan。在內地，買單機，9千文人仔。但也因如此，在香港代理X100今年實賺，不用劃公仔劃出腸吧！似乎仍未有專家否定，X100在數碼相機之中擁有最佳鏡頭，但它較LEICA的頂級小型相機售價低很多，究竟是平宜抑或昂貴？不是只看銀碼，還要貨比貨。

Beauty同事的服務水準不錯，但快圖美則十分差勁，買記憶卡時說一聲沒有富士的便愛理不理，問她所售牌子此相機是否適用，她不懂得X100，以為是老爺機。這不是一個人的問題，我今年都沒有碰過笑臉迎人的快圖美同事，是否工資太低？如果你們去股東大會，請代我這個小股東反映一下。

（完稿於七月二十二日早上2時15分）