之前股市一路高歌，升幅不小，特别是香港市场，虽然说指数只涨了20%，但大部分股票却涨得更多。大升不断向上，感觉固然很爽，但心里总是不安，总感到回调的压力。现在回调了，不知道为什么反而没有了想卖的冲动了，这感觉真好。

美元转升，马上去XE.com看了一下美金对港币的汇率，7.755。资金没有离开，但也看不到加快进入。大家都在观望着QE2，到底是5000亿还是10000亿美金。

瑞安建业(0945)排了三天价都是卖不出去，也就无法换马了。也许是上天的安排，那就先不换它吧。华润燃气收到了它的注资建议书，认真看完真的很失望，注入的都是些小城市，以折扣价（10%）去发行新股去收购预测市盈率20倍的资产。小城市虽然增长快，但将来涨价会有麻烦而且人均用气量也不如大城市。这价的收购价相当于22倍预测市盈率了，也太贵了。看看找个时机换马至北京控股或者新奥控股，估值相对更合理。

比亚迪肯定是中国重点扶持的企业，业绩差股价跌了不少，这公司名气不太好，但研发能力真的不能不佩服。我看它肯定不用满足于汽车和电池，下一步有传是低耗电器也有传是医疗器械（未经证实不要相信）。但研发部门强大现有的业务必定无法满足。以估值算46元还是偏高，看看40元以下找个机会买入吧，也许35元比较合理。

继华能国际公布第三季度亏损后，华电也公布了第三季度的亏损业绩，太好了。煤价还在涨，估计第四季度更惨。希望再跌20%吧，那么我就会有较好的介入空间。中国电企是不能继续承受亏损的，负债率普遍非常高，再亏中国也无法节能减排了。

很多人都搞不清楚中国要节能降耗最大的空间在哪里？其实太阳能、风能根本减不了多少能源消耗，二十年后两者加起来还占不了中国总能源需求的5%，（记住是二十年后！）感觉象征意义比较大。真正能够降低能耗减少污染的大方向往离不开四大类方案，依成效排名：

一是提高用煤效益（亏损的电力企业如何更新设备？），这个可以降耗25%以上。中国煤炭利用率是有约40%，发达国家在60-70%左右。

二是发展大力核电，如果不出问题的话，核电是比太阳能更清楚的能源，而且高效低成本。

三是发展天然气，天然气并不算清洁能源，成本也不算低（输送成本高）但对煤和石油却属于相对低污染。中国占能源比例是不足4%，欧洲是20%。

四是减低油耗，石油是高污染的能源，特别是现在中国的汽车没有几台是以欧四排放以上设计的。

今天几间大银行和中石化公布第三季度业绩，晚上抽空看看。