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宏利金融(945)

(2010-10-08 03:04:23)
标签:

宏利金融

宏利保险

价值投资

股票

保险股

财经

分类: 股票心得共享

宏利保险可是我现在唯一账面亏损的股票,我对它真的很失望,失望并不因为股价下跌,而是因为连它的管理层也开始乱了阵脚。开始买宏利是受了东尼影响,后来宏利公布第二季巨额亏损后吓了我一跳,我知道宏利会亏但没想到是二十几亿加币之巨!!

 

看完半年报更是心也凉了,连管理层也可算加大对冲,并且进一步确定宏利的几大投资对象:影响业绩最大的依次应该是美国十年期国债、美国S&P500、日本股市和加拿大股市。要明白宏利当日售出John Hancock的保单保证利率超过五厘息,连同行政成本在内宏利长期投资的表现要超过六厘才能够避免亏损,这比中人寿以前卖的利损保单更惨。为什么呢?因为中人寿主要投资于国内市场和中国的公司债,但宏利却是投资于海外的股市和债券。本来海外的市场回报就不高,管理层还打算加大对冲比例,那不意味着把部分短期亏损变成了永远的亏损了吗?更要命的是象John Hancock这么好保证回报的保单,投保人是不会轻易断供的。每一次新增的供款意味着新的账面亏损。现在John Hancock停止了新的投保,但旧有的投保人依然会是一大害。

 

我真不明白那些白痴在想什么?其实最好的方法是发新股给05至07年那批投保人,利诱他们把保单权益换成股票,那问题不就解决了吗?现在无法知道宏利管层这几个月在做了些什么样的对冲,只能等待第三季业绩。第三季度股市表现那么好的情况下宏利还要亏损的话,那意味着利率走低对宏利的影响比想象中要大,那我只好忍痛沽出一半。要明白债券市场是一个比股市大十倍以上的市场,比股市来得要理性,任何人去赌利率必然回升都是不智的。要明白二十年以前大家都认为日本利率一定会回升的,结果呢?从十几厘跌到现在一厘不到!如果美债十年后还在两厘,宏利有多少银可以亏?就算亏不死,要无止境报发新股,权益也分薄了不少。当然,我是非常希望我的分析是错的,因为宏利占了我十分之的投资,也是我心底的大剌。

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