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9.23板块精华研报（附股）
(2020-09-22 14:07:50)
1：玻纤，龙头大幅调价超出市场预期。
亮点：中国巨石将自10月1日起，对玻纤粗纱及制品销售价格继续实行恢复性调整，上调幅度为10%（已签订的合同仍按原合同执行），超出市场预期。
进入9月份，国内主要玻纤企业调涨主流产品价格约200-300元/吨，同时电子纱价格也逐步恢复。在国内需求提振，国外订单边际好转的推动下，龙头企业库存较前期继续下降。
预计，由于玻纤需求与宏观经济紧密相关，随着疫情影响边际减弱，经济将逐步恢复，明年需求有望稳定增长。而从供给端来看，2019年-2021年新增产能大幅减少，短期产能冲击十分有限，今年下半年有望成为长周期景气度向上的拐点。
公司：中材科技：中国建材集团旗下，全资子公司泰山玻纤为全国前三、全球前五的玻璃纤维制造企业。
山东玻纤：20年9月上市；公司专注于玻璃纤维及其制品的研发，拥有无碱纱、中碱纱、湿法薄毡、壁布和方格布等多个品种的玻纤纱及玻纤制品。
2：石油化工，自贸区方案未被挖掘的亮点，浙江要干这件能源大事。
亮点：国务院最新公布的浙江自由贸易试验区扩展区域方案显示，浙江自贸试验区将在已有的约120平方公里基础上新增总面积近120平方公里的三大片区，功能定位也由以油气全产业链为核心，向五大功能区全面升级。
在国务院新闻办召开的北京、湖南、安徽自贸区总体方案及浙江自贸区扩展区域方案发布会上，浙江省人民政府副省长朱从玖表示，从聚集油气全产业链拓展到“五大功能定位”，这是基于浙江的省情、浙江的特点而做的统筹考虑，也是为了更加能够发挥浙江的特色优势。
机构认为，基地化、规模化、炼化一体化是炼化行业未来发展趋势。目前低油价环境下，炼化企业相比煤化工等其他工艺路线具有成本优势。去年以来，包括浙石化在内的大型民营炼化项目陆续投产，具备单套装置规模大、化工品收率高、上下游配套齐全、运行效率高的优势。
公司：荣盛石化：浙江当地公司，国内首家拥有“原油—芳烃（PX）、烯烃—PTA、MEG—聚酯—纺丝、薄膜、瓶片”一体化产业链的上市公司。
桐昆股份：浙江当地公司，国内产能、产量、销量最大的涤纶长丝制造企业。
3：乳业，一周涨幅超5%，新西兰奶粉期货突然爆发，全球市场纷纷跟涨。
亮点：据行业媒体9月21日显示，新西兰期货交易所奶粉大涨，其中脱脂奶粉近一周涨幅超5%。
除了新西兰期货交易所外，芝加哥期货交易所、欧洲商品期货交易所中的脱脂奶粉涨幅均居前。而新西兰由于全脂奶粉回报较低，而降低投放后，拉动了全球的奶粉行情，预计后市仍然有上涨空间。
国内方面，受益于政策支持，需求刚性等因素影响，一季度飞鹤、伊利、蒙牛奶粉业务均实现较快增速，国产奶粉品牌在渠道深耕力度和品牌运营效率上的竞争优势持续强化，对外资品牌替代的逻辑持续印证，国产奶粉的高端化加速推进，势能有望持续释放。
公司：光明乳业：公司液态奶业务增长稳健，新莱特婴幼儿奶粉业务表现良好带动其他乳制品及海外业务高增长。
亮点：中国巨石将自10月1日起，对玻纤粗纱及制品销售价格继续实行恢复性调整，上调幅度为10%（已签订的合同仍按原合同执行），超出市场预期。
进入9月份，国内主要玻纤企业调涨主流产品价格约200-300元/吨，同时电子纱价格也逐步恢复。在国内需求提振，国外订单边际好转的推动下，龙头企业库存较前期继续下降。
预计，由于玻纤需求与宏观经济紧密相关，随着疫情影响边际减弱，经济将逐步恢复，明年需求有望稳定增长。而从供给端来看，2019年-2021年新增产能大幅减少，短期产能冲击十分有限，今年下半年有望成为长周期景气度向上的拐点。
公司：中材科技：中国建材集团旗下，全资子公司泰山玻纤为全国前三、全球前五的玻璃纤维制造企业。
山东玻纤：20年9月上市；公司专注于玻璃纤维及其制品的研发，拥有无碱纱、中碱纱、湿法薄毡、壁布和方格布等多个品种的玻纤纱及玻纤制品。
2：石油化工，自贸区方案未被挖掘的亮点，浙江要干这件能源大事。
亮点：国务院最新公布的浙江自由贸易试验区扩展区域方案显示，浙江自贸试验区将在已有的约120平方公里基础上新增总面积近120平方公里的三大片区，功能定位也由以油气全产业链为核心，向五大功能区全面升级。
在国务院新闻办召开的北京、湖南、安徽自贸区总体方案及浙江自贸区扩展区域方案发布会上，浙江省人民政府副省长朱从玖表示，从聚集油气全产业链拓展到“五大功能定位”，这是基于浙江的省情、浙江的特点而做的统筹考虑，也是为了更加能够发挥浙江的特色优势。
机构认为，基地化、规模化、炼化一体化是炼化行业未来发展趋势。目前低油价环境下，炼化企业相比煤化工等其他工艺路线具有成本优势。去年以来，包括浙石化在内的大型民营炼化项目陆续投产，具备单套装置规模大、化工品收率高、上下游配套齐全、运行效率高的优势。
公司：荣盛石化：浙江当地公司，国内首家拥有“原油—芳烃（PX）、烯烃—PTA、MEG—聚酯—纺丝、薄膜、瓶片”一体化产业链的上市公司。
桐昆股份：浙江当地公司，国内产能、产量、销量最大的涤纶长丝制造企业。
3：乳业，一周涨幅超5%，新西兰奶粉期货突然爆发，全球市场纷纷跟涨。
亮点：据行业媒体9月21日显示，新西兰期货交易所奶粉大涨，其中脱脂奶粉近一周涨幅超5%。
除了新西兰期货交易所外，芝加哥期货交易所、欧洲商品期货交易所中的脱脂奶粉涨幅均居前。而新西兰由于全脂奶粉回报较低，而降低投放后，拉动了全球的奶粉行情，预计后市仍然有上涨空间。
国内方面，受益于政策支持，需求刚性等因素影响，一季度飞鹤、伊利、蒙牛奶粉业务均实现较快增速，国产奶粉品牌在渠道深耕力度和品牌运营效率上的竞争优势持续强化，对外资品牌替代的逻辑持续印证，国产奶粉的高端化加速推进，势能有望持续释放。
公司：光明乳业：公司液态奶业务增长稳健，新莱特婴幼儿奶粉业务表现良好带动其他乳制品及海外业务高增长。
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