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8.7板块精华研报（附股）
(2020-08-06 14:52:43)
1：水泥，早于去年！江苏水泥大面积涨价开始，旺季或已提前到来。
亮点：中国水泥网行情中心消息，据市场反馈，持续雨水天气结束，近期江苏天气晴好为主，市场需求恢复较快，加之沿江熟料价格普涨20元/吨带动。
为提升盈利，8月4日-5日江苏南京、镇江、南通、淮安、扬州、泰州及苏锡常等省内大多数地区主要厂家普遍开始通知上调各品种水泥价格20-30元/吨，高标主流涨幅为30元/吨。整体来看，省内其余地区也将随后跟涨，江苏地区下半年第一轮价格普涨正式拉开帷幕。
此外，4日，浙北地杭嘉湖绍地区高标水泥出厂价格上调30元/吨。浙北江苏价格较去年同期回升时间有所提前。
在疫情和梅雨导致的延迟需求释放，灾后重建，以及“两新一重”“旧改”等政策的有力支持下，后续水泥需求增长具备确定性。而由于存在供给约束，水泥价格具备一定弹性，下半年旺季提价的时点和幅度有望超出季节规律和市场预期，相关水泥企业季度业绩增速有望上修。
公司：万年青：江西地区水泥龙头，市占率21%，公司拥有13条熟料生产线，熟料设计产能1400万吨/年，水泥设计产能2500万吨/年。
上峰水泥：华东水泥高弹性品种，国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之一，水泥行业综合竞争力前三位。
2：游戏直播，游戏直播洗牌，腾讯力推斗鱼虎牙合并，参股公司迎脉冲。
亮点：据媒体报道，腾讯正推动合并斗鱼与虎牙的谈判。
此前，36氪6月中旬报道称，虎牙内部人士表示，虎牙、斗鱼、企鹅电竞将会“三合一”，这在虎牙内部已经成了共识。
资料显示，股权上，腾讯已经依靠4 月初的增持同时成为斗鱼、虎牙的第一大股东。推动斗鱼虎牙合并的背后，是腾讯近年来对战略投资企业的管理收紧，以及腾讯在PUGC（专业用户生产内容）领域的焦虑。腾讯希望这部分用户留在自己的生态内，但B站、抖音正在吸引这部分用户。
游戏直播仍是高速赛道。2018年行业收入规模增速较前两年有所下滑，但仍有62.5%的同比增长，预计未来 5 年内仍能保持20-25%的复合增速。
从海外直播龙头Twitch的发展来看，游戏直播在全世界范围内都是高速增长的赛道，并且相较于国内的打赏收入为主，付费订阅在海外也被证明是可行的，未来付费观看是可能实现的，届时直播平台的业绩以及估值都将迎来极大的提升空间，相关产业链公司有望受益。
公司：奥飞娱乐：公司董事长蔡东青大比例参股斗鱼，其分别持有武汉斗鱼网络科技有限公司13.18%股权。
掌趣科技：公司的主营业务为游戏开发、发行与运营，通过南山蓝月资产管理企业间接参股斗鱼。
3：维生素，国内外因素叠加，蛋氨酸开始提价！
亮点：据行业网站，新冠疫情在全球快速蔓延，欧洲蛋氨酸市场报价2.13-2.18欧元/公斤。7月29日诺伟司国际向美国商务部和国际贸易委员会提交了反倾销申请。国内市场价格已跌至历史底部，7月28日赢创厂家DL蛋氨酸报价涨幅为1.5元/公斤，近日下游企业补充库存，市场低价货源减少。8月4日市场消息称国内宁夏厂家提高蛋氨酸报价至18元/公斤。
蛋氨酸，又称甲硫氨酸，化学名称甲硫基丁氨酸，是构成蛋白质的基本单位之一。蛋氨酸作为禽类的第一限制性氨基酸，饲料蛋氨酸水平的高低将影响其他氨基酸的吸收和利用。研究表明，适当提高饲粮蛋氨酸水平可显著提高肉仔鸡体重和饲料转化率。安迪苏集团测算数据表明，生产相同重量的鸡肉，添加0.20%蛋氨酸的饲料较不添加蛋氨酸时，可减少29%的饲料。
在农作物产量增速不能无限放大的前提下，必然要求以尽可能少的农作物饲养出尽可能多的禽类，这更凸显蛋氨酸的重要性。由于蛋氨酸对动物蛋白生产至关重要，各国政府存在保护国内蛋氨酸生产企业的动力。
2019年4月，行业龙头之一诺伟司宣布取消12万吨产能建设计划，2019年10月日本住友宣布关停2万吨生产线。随着这波产能投放结束，蛋氨酸全球需求保持5-6%的增速可以消化部分过剩产能，蛋氨酸需求产能比行业中长期拐点有望来临，格局改善出现曙光。
公司：安迪苏：公司产品包括蛋氨酸、维生素、硫酸铵和硫酸钠等功能型产品。
新和成：蛋氨酸二期年产25万项目按计划进行中，其中10万吨的装置6月开始试车。
亮点：中国水泥网行情中心消息，据市场反馈，持续雨水天气结束，近期江苏天气晴好为主，市场需求恢复较快，加之沿江熟料价格普涨20元/吨带动。
为提升盈利，8月4日-5日江苏南京、镇江、南通、淮安、扬州、泰州及苏锡常等省内大多数地区主要厂家普遍开始通知上调各品种水泥价格20-30元/吨，高标主流涨幅为30元/吨。整体来看，省内其余地区也将随后跟涨，江苏地区下半年第一轮价格普涨正式拉开帷幕。
此外，4日，浙北地杭嘉湖绍地区高标水泥出厂价格上调30元/吨。浙北江苏价格较去年同期回升时间有所提前。
在疫情和梅雨导致的延迟需求释放，灾后重建，以及“两新一重”“旧改”等政策的有力支持下，后续水泥需求增长具备确定性。而由于存在供给约束，水泥价格具备一定弹性，下半年旺季提价的时点和幅度有望超出季节规律和市场预期，相关水泥企业季度业绩增速有望上修。
公司：万年青：江西地区水泥龙头，市占率21%，公司拥有13条熟料生产线，熟料设计产能1400万吨/年，水泥设计产能2500万吨/年。
上峰水泥：华东水泥高弹性品种，国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之一，水泥行业综合竞争力前三位。
2：游戏直播，游戏直播洗牌，腾讯力推斗鱼虎牙合并，参股公司迎脉冲。
亮点：据媒体报道，腾讯正推动合并斗鱼与虎牙的谈判。
此前，36氪6月中旬报道称，虎牙内部人士表示，虎牙、斗鱼、企鹅电竞将会
资料显示，股权上，腾讯已经依靠
游戏直播仍是高速赛道。2018
从海外直播龙头
公司：奥飞娱乐：公司董事长蔡东青大比例参股斗鱼，其分别持有武汉斗鱼网络科技有限公司13.18%股权。
掌趣科技：公司的主营业务为游戏开发、发行与运营，通过南山蓝月资产管理企业间接参股斗鱼。
3：维生素，国内外因素叠加，蛋氨酸开始提价！
亮点：据行业网站，新冠疫情在全球快速蔓延，欧洲蛋氨酸市场报价2.13-2.18欧元/公斤。7月29日诺伟司国际向美国商务部和国际贸易委员会提交了反倾销申请。国内市场价格已跌至历史底部，7月28日赢创厂家DL蛋氨酸报价涨幅为1.5元/公斤，近日下游企业补充库存，市场低价货源减少。8月4日市场消息称国内宁夏厂家提高蛋氨酸报价至18元/公斤。
蛋氨酸，又称甲硫氨酸，化学名称甲硫基丁氨酸，是构成蛋白质的基本单位之一。蛋氨酸作为禽类的第一限制性氨基酸，饲料蛋氨酸水平的高低将影响其他氨基酸的吸收和利用。研究表明，适当提高饲粮蛋氨酸水平可显著提高肉仔鸡体重和饲料转化率。安迪苏集团测算数据表明，生产相同重量的鸡肉，添加0.20%蛋氨酸的饲料较不添加蛋氨酸时，可减少29%的饲料。
在农作物产量增速不能无限放大的前提下，必然要求以尽可能少的农作物饲养出尽可能多的禽类，这更凸显蛋氨酸的重要性。由于蛋氨酸对动物蛋白生产至关重要，各国政府存在保护国内蛋氨酸生产企业的动力。
2019年4月，行业龙头之一诺伟司宣布取消12万吨产能建设计划，2019年10月日本住友宣布关停2万吨生产线。随着这波产能投放结束，蛋氨酸全球需求保持5-6%的增速可以消化部分过剩产能，蛋氨酸需求产能比行业中长期拐点有望来临，格局改善出现曙光。
公司：安迪苏：公司产品包括蛋氨酸、维生素、硫酸铵和硫酸钠等功能型产品。
新和成：蛋氨酸二期年产25万项目按计划进行中，其中10万吨的装置6月开始试车。
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