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2.18板块精华研报（附股）
(2020-02-17 14:21:49)
1：券商，周末刷屏的再融资新规你看懂了吗？
亮点：证监会2月14日发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，其中取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。
亮点：证监会2月14日发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，其中取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。
新规正式稿与19年11月的征求意见稿修订内容基本一致，主要变化是将“新老划断”的时点由批文下发调整为发行完成时点，即已获批文尚未发行的公司均可适用新规，将有利于现有融资业务释放，此外，“发行监管问答”将发行股份上限由发行前股本的20%上调至30%，较17年版本更加宽松。
负债限制取消直接利好TMT（计算机、电子、通信、传媒）、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、化工；盈利限制取消直接利好TMT（计算机、电子、通信、传媒）、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、公用事业。综合来看，创业板再融资限制松绑，直接受益行业基本一致，集中在TMT、医药、部分中游制造（机械设备、电气设备）。
松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市，为其提供入场机会及渠道，从而，整个资本市场将迎来筹码端与资金端的双向扩容，并且在注册制、退出机制等制度建设逐渐完善下，资本市场将更将健康成熟、也将更好的服务于实体；中长期，资本市场重要性提升是必然趋势，目前市场仍处于长周期的底部区域，双向扩容的慢牛正在孕育中。
公司：投行业务将迎来爆发期，且预计后续逆周期调控及证券行业政策利好有望超预期，券商、创投板块将直接受益，可关注中信建投、九鼎投资、鲁信创投等。
另外，此次新规指出，在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的，适用修改之后的新规则，因此尚处于增发进程中的上市公司也将受益此次再融资新规，以下是总结有望受益于再融资新政的部分创业板公司：
2：农药，史上罕见灾害步步紧逼，多国进入紧急状态。
亮点：据2月16日报道称，面对非洲蝗灾，目前已有多国宣布进入紧急状态，高度戒备现在正在肆虐的蝗灾，这将引发多地粮食危机，现在铺天盖地的蝗虫正在肆无忌惮的肆虐非洲，然后飞过红海，进入欧洲、亚洲，全世界都笼罩在铺天盖地的蝗虫阴影之下。
据外媒报道，本轮蝗灾起源于中东地区，2019年年中，也门等地已经出现大量沙漠蝗虫，粮农组织就曾对东非地区发布警告，到了去年12月，新的蝗群又在东非出现，其后便在肯尼亚等国摧毁了数万公顷农田，加重了当地的粮食危机。
联合国粮农组织2月10日表示，非洲之角地区沙漠蝗虫的繁殖仍在继续，这将导致埃塞俄比亚、索马里和肯尼亚的蝗灾进一步加剧，并对该区域的粮食安全和生计构成了前所未有的威胁。
虽然据农业农村部监测调度分析显示，沙漠蝗对我国的危害概率很小，国内大规模暴发蝗灾风险很低，但据机构分析称仍不排除从缅甸迁入我国云南、广西境内，若蝗虫迁徙到中国，短期内可能会引起杀虫剂用量的上升，农药板块有望充分受益。
公司：华邦健康：控股子公司颖泰生物旗下拥有江苏常隆、上虞颖泰、禾益股份等多家从事农药原药和制剂的生产型子公司，合计拥有生物和绿色化学杀虫剂原药和制剂产品113个，其中31个杀虫剂单剂/复配制剂可以快速、高效、及时地防治飞蝗、土蝗等各类蝗虫，并兼治其它重要害虫。
丰山集团：公司专业从事于各类农药研发、生产、销售，是国家农药定点生产企业，具有毒死蜱、氟铃脲、除虫脲、虱螨脲等原药。
湖南海利：公司建有年产万吨规模的氨基甲酸酯类农药原药生产装置、年产万吨规模的有机磷农药生产装置、年产万吨杂环类农药生产装置等，主要生产品种有克百威、仲丁威、异丙威、残杀威、丁硫克百威、丙硫克百威、灭多威、硫双威、甲萘威、甲基嘧啶磷、抗蚜威、乐果、甲基硫菌灵、嘧啶醇等。
3：WIFI，比氮化镓充电器更强，价格翻三倍，小米引爆WiFi6产品。
亮点：2月13日，小米发布支持WiFi6标准的手机小米10 以及路由器AX3600，WiFi 6产品广泛进入大众视野。
资料显示，WiFi6是WiFi联盟正式认可并命名的新一代WiFi标准，兼容前五代WiFi标准同时具有广连接、高速率、低时延、低功耗四大优势，可助力物联网应用加速落地（尤其是企业级应用）。
目前Wi-Fi6产业链基本成熟，从芯片-模组-设备-终端均有众多主要厂商推出了商用产品，随着5G网络的逐步普及，5G手机、VR/AR等终端的升级换代，将带动Wi-Fi 6的升级需求。
此外，Wi-Fi6设备价格在400-1000元甚至更高，相比Wi-Fi 4/Wi-Fi 5设备100-300元的价格区间，提升明显；由于目前出货量较少，芯片等器件成本仍然较高，预计随着Wi-Fi 6设备的普及，产品价格会快速下降，不过由于引入多天线等新技术，Wi-Fi 6设备复杂程度和器件数量更多，未来成熟期价格仍有望有所提升，产业链有望迎来价值量提升空间。
公司：神宇股份：公司产品可用于TP-Link的wifi6无线路由器中，wifi6标准的实施会增加天线的数量；
乐鑫科技：国内wifi芯片龙头，专注于物联网Wi-Fi MCU 通信芯片及其模组，此前表示会对 Wi-Fi6 投入研发。
其他重点上市公司中
1）网络整体解决方案：星网锐捷、紫光股份、深信服等；
2）终端和模组厂商：移远通信、广和通、平治信息、剑桥科技、天邑股份、共进股份、卓翼科技等；
3）芯片厂商：博通集成等。
负债限制取消直接利好TMT（计算机、电子、通信、传媒）、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、化工；盈利限制取消直接利好TMT（计算机、电子、通信、传媒）、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、公用事业。综合来看，创业板再融资限制松绑，直接受益行业基本一致，集中在TMT、医药、部分中游制造（机械设备、电气设备）。
松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市，为其提供入场机会及渠道，从而，整个资本市场将迎来筹码端与资金端的双向扩容，并且在注册制、退出机制等制度建设逐渐完善下，资本市场将更将健康成熟、也将更好的服务于实体；中长期，资本市场重要性提升是必然趋势，目前市场仍处于长周期的底部区域，双向扩容的慢牛正在孕育中。
公司：投行业务将迎来爆发期，且预计后续逆周期调控及证券行业政策利好有望超预期，券商、创投板块将直接受益，可关注中信建投、九鼎投资、鲁信创投等。
另外，此次新规指出，在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的，适用修改之后的新规则，因此尚处于增发进程中的上市公司也将受益此次再融资新规，以下是总结有望受益于再融资新政的部分创业板公司：
2：农药，史上罕见灾害步步紧逼，多国进入紧急状态。
亮点：据2月16日报道称，面对非洲蝗灾，目前已有多国宣布进入紧急状态，高度戒备现在正在肆虐的蝗灾，这将引发多地粮食危机，现在铺天盖地的蝗虫正在肆无忌惮的肆虐非洲，然后飞过红海，进入欧洲、亚洲，全世界都笼罩在铺天盖地的蝗虫阴影之下。
据外媒报道，本轮蝗灾起源于中东地区，2019年年中，也门等地已经出现大量沙漠蝗虫，粮农组织就曾对东非地区发布警告，到了去年12月，新的蝗群又在东非出现，其后便在肯尼亚等国摧毁了数万公顷农田，加重了当地的粮食危机。
联合国粮农组织2月10日表示，非洲之角地区沙漠蝗虫的繁殖仍在继续，这将导致埃塞俄比亚、索马里和肯尼亚的蝗灾进一步加剧，并对该区域的粮食安全和生计构成了前所未有的威胁。
虽然据农业农村部监测调度分析显示，沙漠蝗对我国的危害概率很小，国内大规模暴发蝗灾风险很低，但据机构分析称仍不排除从缅甸迁入我国云南、广西境内，若蝗虫迁徙到中国，短期内可能会引起杀虫剂用量的上升，农药板块有望充分受益。
公司：华邦健康：控股子公司颖泰生物旗下拥有江苏常隆、上虞颖泰、禾益股份等多家从事农药原药和制剂的生产型子公司，合计拥有生物和绿色化学杀虫剂原药和制剂产品113个，其中31个杀虫剂单剂/复配制剂可以快速、高效、及时地防治飞蝗、土蝗等各类蝗虫，并兼治其它重要害虫。
丰山集团：公司专业从事于各类农药研发、生产、销售，是国家农药定点生产企业，具有毒死蜱、氟铃脲、除虫脲、虱螨脲等原药。
湖南海利：公司建有年产万吨规模的氨基甲酸酯类农药原药生产装置、年产万吨规模的有机磷农药生产装置、年产万吨杂环类农药生产装置等，主要生产品种有克百威、仲丁威、异丙威、残杀威、丁硫克百威、丙硫克百威、灭多威、硫双威、甲萘威、甲基嘧啶磷、抗蚜威、乐果、甲基硫菌灵、嘧啶醇等。
3：WIFI，比氮化镓充电器更强，价格翻三倍，小米引爆WiFi
亮点：2月13日，小米发布支持WiFi
资料显示，WiFi
目前Wi-Fi
此外，Wi-Fi
公司：神宇股份：公司产品可用于TP-Link的wifi6无线路由器中，wifi6标准的实施会增加天线的数量；
乐鑫科技：国内wifi芯片龙头，专注于物联网
其他重点上市公司中
1）网络整体解决方案：星网锐捷、紫光股份、深信服等；
2）终端和模组厂商：移远通信、广和通、平治信息、剑桥科技、天邑股份、共进股份、卓翼科技等；
3）芯片厂商：博通集成等。
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